CC BY
407
Section 6. Finance, money circulation and credit
DOI: http://dx.doi.org/10.20534/EJEMS-17-2-58-60
Kabassova Ardak Kairgalievna, Kazakhstan University of Innovative and Telecommunication systems,
senior lecturer E-mail.ru: aiymkun-sabit@mail.ru Tastemirova Zhanar Caerophilic, Master of Economics
Kazakhstan University of Innovation and Telecommunication Systems
Muktarova Bagdagul Zeynullievna, Master of Economics
Kazakhstan University of Innovation and Telecommunication Systems
Mekin Madeniet Adilovic, Master of Economics
Kazakhstan University of Innovation and Telecommunication Systems
The problems and perspectives of stock market in Kazakhstan
Abstract: The securities are essential in the payment transactions of the government, to mobilize investments. The totality of securities in circulation is the basis of the stock market, which is the regulatory element of the economy. It facilitates the movement of capital from investors with available cash resources, to the issuers of securities. Thus, the stock market as an instrument of market regulation plays an important role. Keywords: securities, stock market, competitiveness, emitter, liquidity, investor.
Кабасова Ардак Кайргалиевна, Казахстанский университет инновационных и телекоммуникационных систем, старший преподаватель.
E-mail.ru: aiymkun-sabit@mail.ru Тастемирова Жанар Каировна Казахстанский университет инновационных и телекоммуникационных систем, старший преподаватель.
Муктарова Багдагуль Зейнуллиевна Казахстанский университет инновационных и телекоммуникационных систем, старший преподаватель
Мекин Мадениет Адилович, Казахстанский университет инновационных и телекоммуникационных систем, старший преподаватель.
Перспективы и проблемы развития фондового рынка в Казахстане
Аннотация: Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала
The problems and perspectives of stock market in Kazakhstan
от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Таким образом, фондовый рынок как инструмент рыночного регулирования играет важную роль.
Ключевые слова: ценные бумаги, фондовый рынок, конкурентоспособность, эмитент, ликвидность, инвестор.
В настоящее время финансисты и аналитики оценивают деятельность фондового рынка Казахстана как не полностью сформировавшегося института, поскольку он еще не в полной мере выполняет свои функции по аккумуляции сбережений и превращению их в инвестиции. Но в последние несколько лет, обладая большим потенциалом, фондовый рынок Казахстана находится на активном этапе развития.
Фондовый рынок Казахстана, несмотря на очевидный прогресс в некоторых его сферах (формирование институтов коллективного инвестирования, развитие инфраструктуры, совершенствование нормативной базы), по-прежнему относится к наименее развитым секторам отечественной финансовой системы. В связи с этим, заслуживает внимания зарубежный опыт успешного становления и роста рынков акций.
Больший интерес для Казахстана представляет опыт развивающихся рынков, так как развивающиеся рынки являются более сопоставимыми с казахстанским в плане факторов и предпосылок, определяющих динамику роста. Об успешности же развития тех или иных развивающихся рынков можно судить по некоторым ключевым показателям, к числу которых можно отнести следующие: рыночная капитализация, количество эмитентов в листингах организованных рынков, объемы биржевой торговли и рост фондовых индексов. Высокая динамика развития тех или иных рынков по этим параметрам может выступать количественным критерием успеха и основанием для выделения в первом приближении стран-лидеров, опыт которых целесообразно исследовать в контексте развития казахстанского фондового рынка.
О необходимости развития фондового рынка в Казахстане говорится уже не один год. При этом до сих пор он не стал реальным фактором экономического роста. Между тем развитие отечественного рынка ценных бумаг сегодня становится наиболее актуальной темой. В последнее время на решение данной проблемы направлены усилия правительства и бизнеса.
В настоящее время разрабатывается программа развития фондового рынка в стране. Следует отметить, что основа рынка ценных бумаг в Казахстане к настоящему моменту уже создана, динамика рыночных индикаторов является позитивной.
Разработчики госпрограммы считают, что для создания полноценного фондового рынка Казахстана
необходимо реализовать целостную концепцию, состоящую из 3 основных направлений: меры государственной политики, инфраструктурное развитие, образовательные программы. При этом важнейшие реформы должны быть приняты в области структуры рынка, расширения перечня продаваемых акций, роста ликвидности, создания условий для сертификации рыночных отношений и портфелей.
Ясно, что возможности очень большие, и связаны они не только с теми льготами и преференциями, которыми изначально наделены участники этого рынка.
Необходимо решить две стратегические задачи: первая — решить проблему с дефицитом инструментов, вторая — создать все необходимые условия для того, чтобы мобилизовать на фондовом рынке инвестиционные ресурсы внутри Казахстана.
Для того чтобы действительно, был прогресс, нужна кропотливая работа с эмитентами и населением. Прежде чем делать наш рынок интересным крупному иностранному капиталу, нужно, чтобы он стал интересен, во-первых, для самих казахстанцев, во-вторых, странам Центрально-Азиатского региона, так как именно здесь нам реально стать финансовым центром.
Отличительной чертой фондового рынка Казахстана, как и других стран с формирующейся экономикой, является высокая концентрация: около 85% капитализации рынка акций обеспечивают 10 крупнейших компаний, представляющих сырьевой и банковский сектор. Только две компании (ЕКЯС и Ка-захмыс) обеспечивают 50% капитализации акций, при этом первичное размещение их акций было произведено на ЬБЕ и акции этих компаний практически не торгуются на АО «Казахстанская фондовая биржа» (далее — Казахстанская фондовая биржа).
В целом, акции только 4% из 2208 акционерных обществ с действующими выпусками акций включены в официальный список и обращаются на Казахстанской фондовой бирже. В результате ликвидность рынка акций (отношение объема торгового оборота к капитализации) находится на крайне низком уровне - 0,02% на 1 июля 2016 года.
Капитализация рынка акций Казахстана на 1 декабря 2016 года составила 0,1% от мировой капитализации рынка акций (по данным фондовых бирж, входящих в состав Всемирной федераций бирж).
Годовой объем торгов акциями на Казахстанской фондовой бирже за 2016 год составил 8,9 миллиардов долларов США, то есть около 0,008% от общемирового объема торгов акциями. Этот показатель ниже в сравнении с Лондоном в 1160 раз, а с Гонконгом — в 240 раз. По среднедневному объему торгов акциями Казахстанская фондовая биржа занимает второе место среди стран Содружества независимых государств (далее — СНГ).
Так, объем торгов корпоративными облигациями на Казахстанской фондовой бирже составил 3,2 миллиардов долларов США, тогда как общая сумма торгов по долговым инструментам на биржах, входящих в состав Всемирной федерации бирж, составила более 16,2 триллионов долларов США.
По состоянию на 1 октября 2016 года количество действующих выпусков облигаций составило всего 335, что составляет очень низкую долю от общего количества потенциальных эмитентов, которыми могут быть как акционерные общества, так и товарищества с ограниченной и дополнительной ответственностью.
Одним из показателей достижения конкурентоспособности фондового рынка республики и становления международного финансового центра в городе Алматы следует считать обеспечение роста доли ценных бумаг иностранных эмитентов, торгуемых на внутреннем рынке, сопоставимой с уровнем ведущих бирж Азии и приближенной к уровню развитых стран (5-10%).
Таким образом, достигнуты определенные результаты, но для построения конкурентоспособного финансового центра, соответствующего мировым стандартам, необходим поэтапный организованный подход к развитию конкурентоспособности фондового рынка.
Реализация поставленных задач будет осуществляться в рамках разработанного Агентством Стратегического плана развития, а также Плана развития РФЦА на долгосрочную перспективу, разработка которой будет завершена до конца года. Согласно Стратегическому плану Агентства до 2018 года в РФЦА планируется внедрить новые финансовые инструменты, такие, как исламское финансирование, секьюритизированные активы, новые виды производных ценных бумаг.
Внедрение новых ценных бумаг позволит хеджировать риски на рынке, создать критическую массу эмитентов и инвесторов. В целях повышения конкурентоспособности инфраструктуры рынка ценных бумаг планируется внедрить новейшие торговые электронные программы, совершенствовать деятельность расчетно-учетной системы. Все эти усилия будут направлены на развитие фондового рынка и становлению РФЦА как привлекательного, конкурентоспособного рынка финансовых услуг.
Недавно в правительстве Министерство финансов презентовало специальную программу. Ее цель вовлечь население республики, как частных лиц, так и компании в фондовый рынок. Развитие фондового рынка — этот вопрос стал основным на заседании правительства.
Ближайшей задачей должен стать доступ к рынку для розничных инвесторов, однако эта задача не только техническая, должны быть приняты меры в отношении структуры рынка, перечня акций, создания условий для портфеля, роста ликвидности бумаг. Определенную роль должны сыграть реклама, тематические телепрограммы, буклеты и постеры.
Для развития фондового рынка необходимо разработать и дополнить отраслевые программы информированием и обучением населения Казахстана в сфере образования о рынке ценных бумаг, включая внедрение в общеобразовательные курсы предметов по рынку ценных бумаг. Не повысив финансовые и инвестиционные знания, трудно рассчитывать на грамотность в действиях людей со своими средствами в будущем. Если не будет создана качественная, развитая система, то есть рынок, где будут комфортно себя чувствовать не только крупные компаний, холдинги или корпораций, но и физические лица, естественно, от программы не стоит ждать нужных результатов.
Таким образом, для обеспечения бесперебойного и высокоэффективного функционирования фондового рынка необходимо стимулировать процессы развития и совершенствования инфраструктуры рынка ценных бумаг, также уделяя особое внимание поиску источников финансирования необходимых реформ и изменений.
Список литературы:
1. Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные отношения. - М.: Финансы и статистика, - 2000. -С. 376.
2. Ильяс А. А. Особенности развития рынка капиталов в Республике Казахстан. Научное издание (монография) - Алматы: Экономика, - 2011, - 19,6 п. л.
3. Жангутина Г. О., Кудашева Т. В. Современные тенденции развития рынка муниципальных ценных бумаг в РК//Вестник КазГУ Серия.
