CC BY
245
ществляемым как для собственных нужд, так и для сторонних ресурсов все более актуальными становятся вопросы оценки
потребителей расчет трансфертных цен основан на рыночных эффективности деятельности структурных подразделений.
ценах, уменьшенных на величину расходов, связанных с про- Построение системы показателей эффективности деятель-
дажей аналогичного товара на рынке. Выручку по ПВД следует ности структурных подразделений ОАО «РЖД» и расчет на их
перечислять на расчетные счета структурных подразделений, основе интегрального показателя позволит не только объек-
открытые по месту их нахождения, для финансирования их те- тивно оценить результаты работы каждого подразделения, но
кущей и инвестиционной деятельности. и их вклад в достижение общего результата, а, следовательно,
В условиях реформирования железнодорожной отрасли усовершенствовать инструменты мотивации руководителей и
и её перехода на новую модель управления всеми видами работников подразделений.
Литература
1. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. 2-е изд., доп. и пер. — М.: ИКФ Омега-Л; Высш. шк., 2002. — 528 с.
2. Концепция контроллинга: Управленческий учет. Система отчетности. Бюджетирование / Horvath & Partners; Пер. с нем. — 2-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. — 269 с. — (Серия «Модели менеджмента ведущих корпораций»).
3. Котлер Ф. Основы маркетинга / Пер. с англ. В.Б. Боброва. — М.: Изд-во «Прогресс», 1991. — 790 с.
4. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Подготовительный курс. — СИРИН, 1998. — 302 с.
5. Управленческий учет: Учебное пособие / Под ред. А.Д. Шеремета — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000. — 274 с.
6. Федоров Е.А. Управленческий учет на предприятиях железнодорожного транспорта: Учебное пособие для вузов железнодорожного транспорта. — М.: ГОУ «Учебно-методический центр по образованию на железнодорожном транспорте», 2008. — 230 с.
7. Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект / Пер. с англ.; Под ред. Я.В. Соколова. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 417 с.
8. Чипига Н.П., Дудкевич О.А. Финансы предприятий железнодорожного транспорта: Учеб. особие. — Хабаровск: Изд-во ДВ-ГУПС, 2008. — 76 с.
9. Экономика железнодорожного транспорта: Учеб. для вузов ж.-д. Транспорта / Н.П. Терешина, В.Г. Галабурда, М.Д. Трихунков и др.; Под ред. Н.П. Терешиной, Б.М. Лапидус, М.Ф. Трихункова. — М.: УМЦ ЖДТ, 2006. — 801 с.
ОЦЕНКА УРОВНЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ
С.Н. Михайлов,
профессор кафедры инновационного менеджмента Нижегородского института менеджмента и бизнеса, кандидат технических наук
Е.В. Чаплыгина,
аспирант Нижегородского института менеджмента и бизнеса
ural75@yandex.ru
В статье рассмотрены вопросы инвестиционной конкурентоспособности предприятий строительной отрасли. Сформулировано понятие «инвестиционной конкурентоспособности», предложена математическая модель индекса инвестиционной конкурентоспособности.
Ключевые слова: инвестиционная конкурентоспособность, строительный комплекс, инвестиционный потенциал
УДК 338.24.01 ББК 65.31
Инвестиционная конкурентоспособность означает способность предприятия в рамках своей инвестиционной деятельности повысить свою ценность, которая определяется не только рыночной стоимостью своего капитала (инвестиционного потенциала), но положением предприятия относительно своих конкурентов (конкурентоспособность).
Оценку показателя уровня инвестиционной конкурентоспособности предлагается проводить в следующей последовательности:
Этап 1. Анализ и оценка инвестиционного потенциала предприятия.
Инвестиционный потенциал — объективно имеющаяся возможность реализации инвестиционных целей.
Оценка инвестиционного потенциала предприятия представляет собой анализ факторов, влияющий на уровень его развития с целью сравнения его сегодняшнего уровня с иде-
альными преставлениями об уровне развития инвестиционного потенциала промышленного предприятия [4; 12].
Исходя из специфики деятельности организации, устанавливается система показателей, характеризующих результативность потенциалов функциональной деятельности организации.
Методически составные части, характеризующие уровень инвестиционного потенциала предприятия, могут быть сгруппированы следующим образом:
1. Подсистема «Экономика и финансы»
1.1. Балансовая прибыль
1.2. Чистая прибыль
1.3. Коэффициент эффективности инвестиций
1.4. Коэффициент текущей ликвидности
1.5. Коэффициент финансовой устойчивости
1.6. Финансовый потенциал предприятия
1.7. Денежный поток
1.8. Коэффициент финансирования
1.9. Коэффициент автономии
1.10. Структура себестоимости
2. Подсистема «Производство и технология»
2.1. Объем реализации продукции
2.2. Выпуск важнейших видов продукции, в том числе по видам продукции
2.3. Коэффициент использования производственной мощности
2.4. Коэффициент обновления
2.5. Оценка производственного потенциала
2.6. Коэффициент износа ОПФ
2.7. Коэффициент реальной стоимости имущества
2.8. Годовой эффект от внедрения новой техники
2.9. Качество продукции
2.10. Рентабельности собственного капитала 2.11.. Производительности труда
2.12. Уровень механизации работ
3. Подсистема «Повышение качества управления»
3.1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала
3.2. Рентабельность продаж
3.3.Фактический запас оборотных средств в днях, в том числе готовой продукции
3.4. Соотношение рабочих и служащих
3.5. Затраты на управление
3.6. Рентабельность производственной деятельности
3.7. Количество и содержание внедренных информационных систем
3.8. Объем экспортных поставок
4. Подсистема «Ресурсы»
4.1.Прибыль на рубль материальных затрат
4.2. Материалоотдача
4.3.Материалоемкость
4.4. Коэффициент соотношения темпов роста объема производства и материальных затрат
4.5. Фондоотдача
4.6. Коэффициент материальных затрат
4.7. Рентабельность персонала
4.8. Среднегодовая выработка продукции одним работником
4.9. Коэффициент оборачиваемости запасов
4.10. Продолжительность операционного и финансового циклов
4.11. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
4.12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
4.13. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
5. Подсистема «Фондовый рынок»
5.1. Цена акции (Котировка)
5.2. Капитализация
5.3. Отношение капитализации к чистой прибыли
5.4. Отношение капитализации к объему реализации
5.5. Коэффициент дивидендных выплат
5.6. Количество выпущенных акций
5.7. Доход (прибыль) на акцию
Используя процедуру экспертных оценок, осуществляется выбор значимых показателей подсистем, с учетом их важности.
Из совокупности показателей методом экспертных оценок определяются и ранжируются показатели инвестиционного потенциала организации.
В результате экспертной оценки предлагаются следующие показатели инвестиционного потенциала, которые приведены в табл. 1.
По каждому показателю принимается эталонное значение. Эталоном сравнения может являться, либо нормируемые значения исследуемого показателя, либо параметры самого удачливого этапа своей хозяйственной деятельности или конкурента. Такой подход соответствует практике рыночной конкуренции, где каждый самостоятельный товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше своего конкурента.
По каждому показателю для рассматриваемой организации находятся их соответствующие им индексы показателей:
Yf/ = af/ / max af/ , i = 1, n, I = 1, t, (1)
в случае если улучшению состояния организации соответствует увеличение значения индекса показателя и если улучшению состояния организации соответствует уменьшение значения показателя:
Yi = max ai / ^,
i = 1, n, I = 1, t,
(2)
Показатели, характеризующие инвестиционный потенциал
Таблица 1
Показатели Расчет
Коэффициент текущей ликвидности (>1) Оборотные активы / краткосрочные обязательства
Коэффициент финансовой устойчивости (> 0,7) (Собственный капитал + долгосрочные обязательства) / активы организации
Коэффициент финансирования (> 1) Собственный капитал / заемный капитал
Коэффициент автономии (> 0,5) Собственный капитал / активы предприятия
Коэффициент реальной стоимости имущества (Основные средства + производственные запасы + незавершенное производство) / активы организации
Коэффициент общей оборачиваемости капитала Выручка / валюта баланса
Рентабельность собственного капитала Чистая прибыль / собственный капитал
Производительность труда Объем производства / среднесписочную численность работающих
Рентабельность продаж Чистая прибыль / сумма полученной выручки
Рентабельность производственной деятельности Чистая прибыль / сумма затрат
Фондоотдача Выручка от продажи / стоимость основных средств
Рентабельность персонала Чистая прибыль / среднесписочную численность персонала
Коэффициент оборачиваемости запасов Выручка от продажи / оборотные активы
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Выручка от продажи / дебиторскую задолженность
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Выручка от продажи / кредиторская задолженность
Цена (котировка) акций Рыночная цена акции
Капитализация Рыночная стоимость организации (совокупная стоимостная оценка акций организации, котирующихся на фондовых биржах)
Отношение капитализации к чистой прибыли (P/E) Капитализация / чистая прибыль
Отношение капитализации к объему реализации (P/S) Капитализация/ объем реализации
На основании полученных индексов определяется агрегирующий показатель инвестиционного потенциала, по каждому потенциалу функциональной деятельности организации как взвешенная среднегеометрическая частных показателей, определяющих ИП, в виду того, что последние являются одновидовыми параметрами:
ИП = +Ь2 +Ь3 +Ь4 +--+Ьп -1/ У Ь1 ■ У Ь2 ■ У Ьъ ■ У Ь4 ■ ■ Уъ" (3)
\ 1 2 3 4 п
где Ь1, Ь, Ь3, Ь4, Ьп — коэффициенты весомости показателей;
Yt, Y3, '?4, Ум — показатели, рассмотренные ранее.
Если предположить, что веса одинаковые, то выражение (3) преобразуется к виду:
ип=пу ■ у ■ Уз ■ У ■... У <4>
Определив величину функциональных потенциалов, вычисляется интегральный показатель инвестиционного потенциала организации (ИП) по формуле:
ИП = £(Ь х ИП) = Ь1ИП1 + Ь2ИП2 +... + ЬпИПп (5)
1=1
где Ь1 - вес /-го агрегирующего показателя, как составляющего интегрального показателя инвестиционного потенциала организации / = 1, п, где п — количество агрегирующих показателей.
Этап 2. Анализ и оценка конкурентоспособности предприятия.
По аналогии с алгоритмом оценки интегрального показателя уровня инвестиционного потенциала оценку конкурентоспособности предприятия целесообразно проводить по четырем подсистемам, которые представлены в табл. 2.
На основе экспертных оценок были отобраны следующие показатели (табл. 3):
Используя вышеприведенную методику оценки инвестиционного потенциала, проводится расчет показателя конкурентоспособности организации (выражение 6), в зависимости от состояния каждой из подсистем (ИЮ). Уровень ИЮ рассчитывается по выражению (6).
Таблица 2
Подсистемы уровня интегрального показателя конкурентоспособности предприятия
Критерии и показатели конкурентоспособности Роль показателя в оценке
Управленческая подсистема Характеризует эффективность управленческой структуры предприятия.
Маркетинговая подсистема Оценивает положение предприятия на рынке: рентабельность продаж, доля организации на рынке.
Финансовая подсистема Характеризует обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами.
Производственная подсистема Оценивает состояние ОПФ, а также фондоотдачу от них.
Кадровая подсистема Характеризует качество системы управления персоналом относительно конкурентов.
ИК = £ (Ь X ИК) = Ь1ИК1 + Ь2ИК2 + ... + Ьп ИКп (6)
1=1
где Ь — вес /-го агрегирующего показателя, как составляющего интегрального показателя конкурентоспособности организации / = 1, п, где п — количество агрегирующих показателей.
Все показатели, характеризующие конкурентоспособность предприятия меняется в пределах от 0 до 1.
Этап 3. Формирование интегрального показателя уровня инвестиционной конкурентоспособности предприятия
Интегральный показатель уровня инвестиционной конкурентоспособности предприятия рассчитывается в соответствии с функционалом (7):
иик = у[Ип*ИК (7)
где ИИК - индекс инвестиционной конкурентоспособности предприятия; ИП - уровень инвестиционного потенциала; ИК - индекс конкурентоспособности.
Таблица 3
Показатели, характеризующие конкурентоспособность предприятия
Показатели Расчет Условные обозначение
Управленческая подсистема
Доля управленческого персонала Цп) q = АУП/Ч ”уп АУП — административно управленческий персонал. Ч — среднесписочная численность
Эффективность управления (Э ф Эф = ЧП/АУП ф ЧП — чистая прибыль АУП — административно управленческий персонал.
Маркетинговая подсистема
Рентабельность продаж (Ипр) И = П / В пр пр Ппр — прибыль от продаж В — выручка
Доля фармацевтического рынка ^фр) qф =V /V ”фр орг V, — объем продаж организации V — общий объем продаж на рынке
Финансовая подсистема
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) К = ОА/КО тл ОА — оборотные активы КО — краткосрочные обязательства
Коэффициент автономности (Кавт) К = КиР/В, авт бал КиР — капитал и резервы Вбал — валюта баланса
Норма прибыли ^пр) N = П /С пр р Пр — прибыль от реализации продукции С — себестоимость
Производственная подсистема
Износ ОПФ (Иопф) И ф = И ф/О опф опф пн И . — износ ОПФ опф Опн — остаток ОПФ на начало периода
Фондоотдача (Фотд) Ф = В/Ф отд В — выручка Ф — среднегодовая стоимость ОПФ
Кадровая подсистема
Уровень заработной платы (Узпл) У = з / з ф зпл пло плф Зпло — средняя заработная плата в организации Зплф — средняя заработная плата в отрасли
Текучесть кадров (Т) Т = Q /Ч к ув Qув — количество уволенных работников Ч — среднесписочная численность
Доля затрат на обучение ^обр) 'Чобр = Зоб/С Зоб — затраты на обучение С — себестоимость
Таблица 4
Шкала градации показателя инвестиционной конкурентоспособности предприятия
Количественное значение Характеристика состояния инвестиционной конкурентоспособности предприятия
Высокий
1,0 Соответствует лучшему состоянию инвестиционной конкурентоспособности организации.
0,99.. .0,80 Отличное состояние показателя инвестиционной конкурентоспособности. Организация находится на уровне мирового лидера своей отрасли хозяйственной деятельности.
Средний
0,79.0,63 Хорошее состояние показателя инвестиционной конкурентоспособности. Соответствует состоянию национального лидера своей отрасли.
0,62.0,37 Удовлетворительное состояние. Требуется улучшение инвестиционной конкурентоспособности
0,36 Минимально-допустимый уровень состояния показателя инвестиционной конкурентоспособности (соответствует предельному уровню; требуются срочные инвестиции).
Низкий
0,35.0,20 Плохое состояние. Требуются серьезные работы по изменению инвестиционной конкурентоспособности организации.
0,19.0,00 Организация может быть отнесена к разряду несостоятельных.
Для оценки уровня инвестиционной конкурентоспособности предприятия предлагается воспользоваться результатами работ Гончаровой Н.П., Перервы П.Г, которые используя функцию желательности, предложили шкалу градации состояния, какого-либо параметра изучаемого объекта, в нашем случае уровня инвестиционной конкурентоспособности предприятия (табл. 4).
Обобщая выше сказанное можно сказать, что значение предлагаемой нами методики оценки уровня инвестиционной конкурентоспособности заключается в том, что она является инструментом оценки экономической деятельности организации, который можно использовать в различных сферах. Изложенная методика оценки инвестиционной конкурентоспособности может применяться для сравнения деятельности организации за один период или в динамике. Такая оценка
является надежным измерителем роста исследуемого показателя организации в данной отрасли деятельности. Она также определяет более эффективный уровень использования всех его ресурсов. Также возможно включение одновременно как моментных, так и темповых показателей (т.е. удвоение исходных показателей), что позволяет получить обобщенную оценку показателя инвестиционной конкурентоспособности, характеризующую как состояние, так и динамику хозяйственной деятельности организации. Привлекательность вышеизложенной методики инвестиционной конкурентоспособности отличается тем, что в ней используются результаты публичной отчетности за ряд лет, т.е. имеет место динамика развития организации, что дает возможность оценить экономическое, финансовое, техническое состояние фирмы.
Литература
1. Экономика строительства: учебник / Под общ. ред. И.С. Степанова. — 3-е изд., доп. и перераб. — М.: Юрайт-Издат, 2007. — 620 с.
2. Михайлов С.Н., Хаев Р.Х., Мальгин В.А. Инвестиции: Оценка, моделирование, инвестиционная конкурентоспособность. — Казань. Изд-во Таглимат. Каз. ин-т эконом. управления и права, 2001. — 165 с.
3. Михайлов С.Н., Марченко Г.Н., Мансуров Р.Е. Оценка экономической конкурентоспособности энергетических предприятий. — Казань. Изд. КГЭУ, 2005. — 205 с.
4. Михайлов С.Н., Марченко Г.Н. Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия как фактор его развития. — Казань: Изд. КГЭУ, 2005. — 88 с.
