CC BY
15
УДК 336.64
А. В. Толкачёва
ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ЗАО «ГЛИНКИ»
ФГБОУ ВПО «Курганская государственная сельскохозяйственная академия имени Т. С. Мальцева»
A. V. Tolkachyova
THE ESTIMATION OF FINANCIAL STABILITY OF CLOSED JOINT-STOCK COMPANY «GLINKY» Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Professional Education «Kurgan State Agricultural Academy by T S. Maltsev»
Анализ финансовой устойчивости является важной и актуальной проблемой, как для отдельного предприятия, так и для России в целом. Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия. В статье сделан вывод, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, собственных средств, долгосрочных кредитов и займов недостаточно для формирования запасов.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, оборотный капитал, горизонтальный и вертикальный анализ, дебиторская и кредиторская задолженность.
The analysis of financial stability is an important and actual problem, both for the separate enterprise, and for Russia as a whole. Abundantly clear that in this case financial stability of the country depends on financial stability of separately taken enterprise. The conclusion that the enterprise is in a crisis financial condition and that own means, long-term credits and loans are insufficient for formation of stocks was drawn in this article.
Keywords: financial stability, floating capital, the horizontal and vertical analysis, accounts receivable and payable.
Анна Владимировна Толкачёва
Anna Vladimirovna Tolkachyova преподаватель
Россия, 641300, Курганская область, Кетовский район, с. Лесниково, КГСХА E-mail: tolkacheva8383@mail.ru
Введение. В связи с переходом на Международные стандарты финансовой отчетности актуальной становится проблема проведения сравнительного анализа финансового состояния организаций. Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности организации. Оно определяет конкурентоспособность организации и его потенциал в деловом сотрудничестве, выступает гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самой организации, так и его партнеров [1].
Одним из важнейших показателей финансового состояния и инвестиционной привлекательности организации является финансовая устойчивость, которая характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием, бесперебойным производством и продажей товаров, работ, услуг [2]. Система оценки и управления финансовой устойчивостью предприятия основывается преимущественно на интенсивных факторах экономического развития. Отсутствие данной си-
стемы может привести к глубокому кризису в экономике и массовому банкротству предприятий.
Цель работы - изучить финансовую устойчивость ЗАО «Глинки».
В соответствии с целью поставлены следующие задачи.
1. Исследовать изменения каждого финансового показателя за текущий анализируемый период (проведение горизонтального анализа финансовых результатов).
2. Изучить структуры соответствующих показателей и их изменений (проведение вертикального анализа финансовых результатов).
3. Определить тип финансовой устойчивости.
4. Рассчитать индикаторы финансовой устойчивости.
Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность ЗАО «Глинки».
При проведении анализа финансовой устойчивости данного предприятия были использованы следующие методы:
• горизонтальный и вертикальный анализы,
• традиционный метод (расчет абсолютных показателей),
• имущественный и функциональный метод,
• сравнительный анализ.
Для первичного ознакомления с деятельностью предприятия и предварительной оценки его финансового состояния проведем вертикальный и горизонтальный анализы статей баланса (таблица 1).
В активе баланса значительный удельный вес принадлежит внеоборотным активам (56,5 %). Их доля ежегодно увеличивается. В период с 2008 по
2010 годы их размер увеличился на 15980 тыс. р. В составе оборотных активов значительный удельный вес занимают запасы. В 2010 г. удельный вес запасов в составе актива баланса составил 40,8 %. Это может свидетельствовать о том, что организация не испытывает затруднений со сбытом своей продукции и услуг, что в свою очередь может быть обусловлено высоким
качеством продукции, предоставляемых услуг, выбором эффективных методов реализации, достаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Доля денежных средств в составе оборотных активов ежегодно сокращается, в 2010 г. удельный вес денежных средств составил 0,6 %.
Таблица 1 - Исходные данные для вертикального и горизонтального анализа баланса
Показатель 2008г. 2009г. 2010г. Отклонение за 2 года (+; -), тыс. р.
сумма тыс. р. уд. вес, % сумма тыс. р. уд. вес, % сумма тыс. р. уд. вес, %
1 Внеоборотные активы 34480 54,4 43024 54,7 50460 56,5 15980
2 Оборотные активы Запасы 26561 41,9 33166 42,1 36416 40,8 9855
в т.ч.: сырье и материалы 10697 16,9 14812 18,8 16703 18,7 6006
животные на выращивании 15036 23,7 14151 17,9 18211 20,4 3175
готовая продукция и товары для перепродажи 320 0,5 365 0,5 474 0,5 154
затраты в незавершенном производстве 508 0,8 780 0,9 1018 1,1 5,0
НДС по приобретенным ценностям - - - - 22 0,02 22
Денежные средства 87 0,14 68 0,1 508 0,6 427
Итого по разделу 2 28900 45,6 35648 45,3 38822 43,5 9922
3 Капитал и резервы Уставной капитал 548 0,9 288 0,4 27 0,03 -521
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 33931 53,5 48136 61,2 60568 67,8 26637
Итого по разделу 3 50297 79,4 64502 82 76934 86,2 26637
4 Долгосрочные обязательства 10960 19,3 10128 12,9 8308 9,3 -2652
5 Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность 1623 2,6 3241 4,1 3145 3,5 1522
в т.ч.: поставщики и подрядчики 378 0,6 860 1,1 833 0,9 455
задолженность перед персоналом организации 505 0,8 670 0,9 695 0,8 190
задолженность перед государственными внебюджетными фондами 140 0,2 183 0,2 108 0,1 -32
задолженность по налогам и сборам 218 0,3 281 0,4 201 0,2 -17
прочие кредиторы 531,5 0,8 1250 1,6 1309 1,5 777
Займы и кредиты 700 1,1 800 1,0 895 1,0 195
Итого по разделу 5 2123 3,3 4041 5,1 4040 4,5 1917
БАЛАНС 63380 100 78671 100 89282 100 25902
В пассиве баланса значительный удельный вес принадлежит собственному капиталу. Его доля ежегодно увеличивается. В 2010 г. удельный вес собственного капитала составил 86,2 %. Увеличение доли собственного капитала преимущественно произошло за счет ежегодного увеличения нераспределенной прибыли в структуре пассива баланса. Величина кредиторской задолженности возросла на 1522 тыс. р. (удельный вес вырос почти на 0,9 %). Величина кредитов и займов предприятия увеличилась на 195 тыс.р. и составила в 2010 году 895 тыс. р.
Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости с учетом излишков и недостатков источников формирования запасов, определим тип фи-
нансовой устойчивости по данным таблицы 2.
Проведенные расчеты показателей обеспеченности запасов источниками формирования позволили установить, что анализируемая организация в 2009 и 2010 годах перешла из нормативной устойчивости финансового состояния в кризисное. Ссобственных средств, долгосрочных кредитов и займов недостаточно для формирования запасов. Значительная доля собственных средств направлялась на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов. Если предположить, что в 2010 году вся доля собственного оборотного капитала направлялась на формирование запасов, то и в этом случае они покрывают 72,7 % стоимости запасов. Для стабилизации фи-
нансового состояния необходимо увеличить долю источников собственных средств в оборотных активах, понизить остатки товарно-материальных ценностей путем продажи малоподвижных либо не используемых в производстве запасов.
Таблица 2 - Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования, тыс. р.
Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонение 2010 г от 2008 г (+; -)
Запасы 26561 33166 36416 9855
Собственный капитал 50297 64502 76934 26637
Внеоборотные активы 34480 43024 50460 15980
Наличие собственного оборотного капитала 15817 21478 26474 10657
Долгосрочные обязательства 10960 10128 8308 -2652
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (перманентного капитала) 26748 31577 34782 8034
Краткосрочные кредиты и займы 700 800 895 195
Общая величина основных источников формирования запасов 27448 32377 35677 8229
Излишек или недостаток собственного оборотного капитала -10744 -11688 -9942 X
Излишек или недостаток перманентного капитала +187 -1589 -1634 X
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов +887 -789 -739 X
Тип финансовой устойчивости, в которой находится предприятие Нормативная устойчивость финансового состояния Кризисное финансовое состояние Кризисное финансовое состояние х
Проведенные расчеты показателей обеспеченности запасов источниками формирования позволили установить, что анализируемая организация в 2009 и 2010 годах перешла из нормативной устойчивости финансового состояния в кризисное. Ссобственных средств, долгосрочных кредитов и займов недостаточно для формирования запасов. Значительная доля собственных средств направлялась на приобретение основных средств и прочих внеоборотных активов. Если предположить, что в 2010 году вся доля собственного оборотного капитала направлялась на формирование запасов, то и в этом случае они покрывают 72,7 % стоимости запасов. Для стабилизации финансового состояния необходимо увеличить долю источников собственных средств в оборотных активах,
понизить остатки товарно-материальных ценностей путем продажи малоподвижных либо не используемых в производстве запасов.
Отметим, что в 2010 году за счет уменьшения долгосрочных обязательств на 2652 тыс. р. организация не смогла восполнить недостаток средств для формирования запасов, и ее финансовое состояние осталось прежним.
Рассчитаем индикаторы финансовой устойчивости, которые позволяют применять методы финансового планирования, направленные на обеспечение стабильного и устойчивого развития предприятия. Они основаны на выделении в составе имущества организации денежных активов.
Индикаторы финансовой устойчивости (Ифу) будут рассчитаны двумя способами, суть которых заключается в подробном исследовании структуры активов и пассивов как в отдельности, так и в их взаимосвязи.
По первому способу анализа в составе имущества выделяется имущество в неденежной форме (Индф) и имущество в денежной форме (Идф), а в составе пассивов собственный и заемный капитал. Для расчета показателей по имущественному методу оценки финансового равновесия используем формулы [5, 6]:
Индф = ВА+З+НДС+ДЗ+ПОА, (1)
где З - запасы,
НДС - налог на добавленную стоимость,
ДЗ - дебиторская задолженность,
ПОА - прочие оборотные активы.
Идф = ДС+КФВ, (2)
где ДС - денежные средства,
КФВ - краткосрочные финансовые вложения.
ДК=СК-Индф, (3)
где СК - собственный капитал.
Результаты расчета представлены в таблице 3.
В данном случае индикатор финансовой устойчивости рассматривается как выражение реальных денежных средств, которые можно получить в любой короткий момент времени.
Таблица 3 - Показатели финансового состояния по имущественному методу оценки, р.
Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г.
Индф 67744 78604 88851
Идф 86,5 68,0 508
СК 50297 64502 76934
ЗК 13254 13990 12348
Ифу (ДК) -26155 -21682 -18276
По второму способу подход к классификации активов предприятия рассматривает понятие «Эконо-
мические активы» (ЭА), которые представляют собой сумму финансовых (ФА) и нефинансовых активов (НФА). Для расчета показателей по функциональному методу оценки финансового равновесия используем формулы:
ФА = ДС+КФВ+ДФВ+КДЗ+ДДЗ2, (4)
где ДФВ - долгосрочные финансовые вложения или инвестиции,
КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность, ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность.
НФА = ВА-ДФВ+З+ПОА. (5)
Индикатор финансовой устойчивости по второму способу:
Ифу=ФК =СК-НФА, где ФК - финансовые активы СК - собственный капитал,
НФА - нефинансовые активы.
Результаты расчетов отразим в таблице 4.
Таблица 4 - Показатели финансового состояния по функциональному методу оценки
Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г.
ФА 2341,5 2484 25437
НФА 65489 76188 86874
СК 50297 64502 76934
ЗК 13254 13990 12348
Ифу -15192 -11686 -9940
СОК 15817 21478 26474
СОК-ФК 31009 33164 36414
В данном случае индикатор финансовой устойчивости рассматривается как выражение реальных денежных средств, которые можно получить в будущем.
Индикаторы финансовой устойчивости предприятия по обоим способам отрицательные на протяжении всего анализируемого периода. При нашем финансовом состоянии необходимо исходить из наличия реальных денежных средств, и поэтому целесообразно из состава дебиторской задолженности выделять краткосрочную дебиторскую задолженность и включать ее в состав имущества в денежной форме. При данных способах для установления угрозы потери финансовой устойчивости достаточно наличия отрицательной динамики индикатора финансо-
вой устойчивости. В нашем примере, мы получили отрицательную величину денежного капитала, что говорит об угрозе потери финансовой устойчивости. Здесь очевидно проявляется влияние собственного оборотного капитала на финансовую устойчивость. Анализ финансовой устойчивости показал.
1 Увеличение доли «Внеоборотных активов» в активах предприятия на 15980 тыс. р., анализ пассивов баланса показал снижение доли «Капитала и резервов» в пассивах (с 0,9 % до 0,03 %) и увеличение кредиторской задолженности (с 2,6 % до 3,5 %).
2 В 2009 и 2010 годах анализируемое предприятие перешло из нормативной устойчивости финансового состояния в кризисное, собственных средств, долгосрочных кредитов и займов недостаточно для формирования запасов.
3 К потере финансовой устойчивости могут привести недостаток собственного капитала либо чрезмерные величины нефинансовых активов или имущества в неденежной форме. [7]
Список литературы
1 Графов А. В. Оценка финансово-экономического состояния предприятий // Финансы. - 2008. -№ 7. - С. 134.
2 Анализ методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации /Н. П. Любушин, Н. Э. Бабичева, А. И. Галушкина, Л. В. Козлова // Экономический анализ. - 2010. - № 1. - С. 70.
3 Графова Г. Ф. Информационная база объективной оценки финансово - экономического состояния предприятия // Аудитор.- 2009. - № 10. - С.15.
4 Аверина О. И., Мамаева И. С. Анализ финансовой устойчивости предприятия по принципу РСБУ и МСФО // Экономический анализ. - 2009. - № 34. - С. 36.
5 Маркарьян Э.А., Герасименко Г. П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: КНОРУС, -2010. - 536 с.
6 Усачев Г. Г. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов // Экономический анализ. - 2009. - № 17. - С. 62.
7 Кован С. Е., Кочетков Е. П. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства // Экономический анализ. -2009. - № 15. - С. 53.
