CC BY
56
Рис. 2 - Классификация инвестиционных проектных рисков
Самой сложной группой рисков является финансово-экономическая группа. Маркетинговый риск осуществляется в следующих формах: непостоянство и изменчивость спроса, неплатежеспособность потребителей, создание иного продукта. Процентный риск заключается в изменении ставки заемного капитала. В основе налогового риска лежит возможность применения разного режима налогообложения и недоработка и шероховатость налогового законодательства в сфере инновационной деятельности. Характерной чертой структурного операционного риска остается высокое значение коэффициента операционного левериджа, что чаще всего бывает из-за сравнительно большой части регулярных затрат в совместных затратах предприятия [4].
Необходимо обратить внимание, что инвестиционный проектный риск носит интегрированный характер. Он агрегирует все вышеизложенные виды инвестиционных рисков, а также в ряде случаев охватывает ряд особливых рисков, свойственных только конкретному инновационому проекту. Все это сводится к тому, что необходимо более точно идентифицировать и делать оценку рисков, что для инновационных высокозатратных проектов, в свою очередь, крайне актуально.
Литература
1. Авилова И.П., Рыкова М.А., Хай Д.З. Модификация показателей экономической эффективности инвестиционностроительного проекта с использованием профилей риска неполучения доходов проекта // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2014.№ 4. С. 133-137.
2. Жариков И.С. Методологический подход к учету технического состояния объектов недвижимости при определении их стоимостных характеристик // Интеллектуальный потенциал ХХ! века: ступени познания. 2014. № 22. с. 100-104.
3. Абакумов Р.Г. Методика экономического обоснования выбора критерия эффективности управления воспроизводством основных средств организации// Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2013.№ 4. С. 111-115.
4. Абакумов Р.Г. Сущностные аспекты цикла воспроизводства основных средств организации// Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2014.№ 4. С. 116-117.
5. Абакумов Р.Г. Теоретические основы воспроизводства основных средств организации// Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2014.№ 3. С. 81-83.
6. Абакумов Р.Г. Методический инструментарий экономического обоснования выбора метода воспроизводства основных средств организации// Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2012.№ 4. С. 126-130.
References
1. Avilova I.P., Rykova M.A., Haj D.Z. Modifikacija pokazatelej jekonomicheskoj jeffektivnosti investicionno-stroitel'nogo proekta s ispol'zovaniem profilej riska nepoluchenija dohodov proekta // Vestnik Belgorodskogo gosudarstvennogo tehnologicheskogo universiteta im. V.G. Shuhova. 2014.№ 4. S. 133-137.
2. Zharikov I.S. Metodologicheskij podhod k uchetu tehnicheskogo sostojanija ob#ektov nedvizhimosti pri opredelenii ih stoimostnyh harakteristik // Intellektual'nyj potencial HHI veka: stupeni poznanija. 2014. № 22. s. 100-104.
3. Abakumov R.G. Metodika jekonomicheskogo obosnovanija vybora kriterija jeffektivnosti upravlenija vosproizvodstvom osnovnyh sredstv organizacii// Vestnik Belgorodskogo gosudarstvennogo tehnologicheskogo universiteta im. V.G. Shuhova. 2013.№ 4. S. 111-115.
4. Abakumov R.G. Sushhnostnye aspekty cikla vosproizvodstva osnovnyh sredstv organizacii// Vestnik Belgorodskogo gosudarstvennogo tehnologicheskogo universiteta im. V.G. Shuhova. 2014.№ 4. S. 116-117.
5. Abakumov R.G. Teoreticheskie osnovy vosproizvodstva osnovnyh sredstv organizacii// Vestnik Belgorodskogo gosudarstvennogo tehnologicheskogo universiteta im. V.G. Shuhova. 2014.№ 3. S. 81-83.
6. Abakumov R.G. Metodicheskij instrumental!) jekonomicheskogo obosnovanija vybora metoda vosproizvodstva osnovnyh sredstv organizacii// Vestnik Belgorodskogo gosudarstvennogo tehnologicheskogo universiteta im. V.G. Shuhova. 2012.№ 4. S. 126-130.
Абрашкина А.Д.
Студент 4 курса кафедры, «Мировая экономика», Финансовый университет при Правительстве РФ.
ОСОБЕННОСТИ ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА И ПОВЕДЕНИЕ АКЦИЙ КРУПНЫХ КОРПОРАЦИЙ
Аннотация
Главным фактором глобализации мирового пространства является международная интеграция и создание транснациональных компаний в металлургии. Однако, остаются определенные особенности движения капитала в зависимости от степени развитости экономики и фондового рынка страны. В данной статье мы рассмотрели четыре крупнейшие
5
корпорации ArcelorMittal, Nippon Stell, ThyssenKrupp, ОАО Норильский Никель и постарались увязать особенности развития капитала этих компаний с поведением их акций на международных фондовых рынках.
Ключевые слова: Черная металлургия , дивидендные выплаты, чистая прибыль, дивиденд, компания, прибыль, движение денежных средств, оборот компании, выручка, стоимость акции.
Abrashkina A.D.
4d year student of chair «Global economy», Financial University under the Government of Russia.
FEATURES OF CAPITAL MOVEMENTS AND THE BEHAVIOR OF LARGE CORPORATIONS
Abstract
The main factor is the globalization of the world of space , international integration and the creation of transnational companies in the industry. However , certain features are the movement of capital, depending on the degree of development of the economy and the stock market. In this article we looked at four major corporations ArcelorMittal, Nippon Stell, ThyssenKrupp, OAO Norilsk Nickel and tried to link the _ features of the development of capital of these companies with the behavior of their shares on international stock markets .
Keywords : Ferrous metals , dividends , net income, dividend , company profits , cash flows , the company's turnover , revenue , cost shares.
Черная металлургия - одна из наиболее важных отраслей" с точки зрения необходимости и возможности обновления стратегических ориентиров развития отечественной" экономики в современных условиях. Российские компании не отстают от зарубежных металлургических компаний по объему выпуска акций, листинга на бирже, хотя, чистая прибыль Российских компаний намного меньше.
Все четыре компании представляют себя на мировом рынке как экспортеры: автомобильных частей, лифтов и эскалаторов, станков, никеля, драгоценных металлов, стали, изделий из нержавеющей стали, автоматизированных технологий, судостроения, сферы услуг и др.. Однако, все концерны отличаются друг от друга выручкой, общей доходностью, распределением дивидендов, а так же стоимостью акций, изменением курса на акцию в той или иной компании. Для начала, сравним по две компании на рыке, а далее сделаем вывод по полученным четырем концернам. Движение денежных средств в рассматриваемых корпорациях определяется: основной деятельностью компании, инвестиционной деятельностью и финансовой деятельностью.
Таблица 1 - Основные статистические данные по компаниям^1] [2]
ArcelorMittal Nippon Steel ThyssenKrupp Норильский Никель
Тип компании Публичная компания “ОАО” Публичная компания “ОАО” Публичная компания “ОАО” Публичная компания “ОАО”
Листинг на бирже Euronext: MTP, NYSE: MT, LuxSE: MT TYO: 5401, OSX:5401, NSE:54010 FWB: TKAG, LSE: THK MOEX: GMKN,DLSE: MNOD
Год основания 2006 1970 1860 1989
Расположение Люксембург: город Люксембург ® Токио ^^^Дуйсбург и Эссен (штаб-квартира в городе Эссен) (Германия) Россия: Москва
Ключевые фигуры Лакшми Миттал □ (председател ь совета директоров и главный управляющий) Акио Мимура (генеральный директор и президент) Хайнрих Хисингер (глава совета директоров) ПГ ерхар д Кромме (глава наблюдательного совета) Гарет Пенни (председатель совета директоров), Владимир Потанин (генеральный директор)
Отрасль Чёрная металлургия Чёрная металлургия Конгломерат Цветная металлургия, Г орнорудная промышленность
Оборот $124,936 млрд (2008 год) $47,984 млрд (2010 финансовый год) $57,586 млрд (2010 год) 288,6 млрд руб. (2012 год, РСБУ)
Чистая прибыль $9,399 млрд $1,088 млрд (2010 финансовый год) $1,113 млрд (2010 год) 70,2 млрд руб. (2012 год, РСБУ)
Выручка в ArcelorMittal на 2015/12/31 будет составлять по прогнозам 85,173 млр. долл тогда как в 2014/12/31 в текущем году составляет 83,230.9 млр. долл,а в прошлом году 2013/12/31 составляла 79,440.0 млн. долл.
Рост выручки %,г/г составляет в 2015/12/31 - (2,3%), 2014/12/31 - (4,8%), 2013/12/31 - ( -5,7%) по сравнению с
2012/12/31,когда наблюдался спад роста на (-10,4%).
Выручка в Nippon Steel на 2015/12/31 будет составлять по прогнозам 5,569.7 млр.юань, тогда как в 2014/12/31 показатели практически не изменяются 5,495.9 млр.юань и в прошлом году 2013/12/31 составляла 5,354.7млр.юань.
Рост выручки %,г/г составляет в 2015/12/31 - (1,3%), 2014/12/31 - (25,2%), 2013/12/31 - ( 30,8%) по сравнению с 2010/12/31, когда наблюдался резкий спад роста на (-26,9%).
Выручка в ArcelorMittal сопровождается резким подъемом и спадом в 2013 году, соответственно доход на акцию так же достигает минимума,тогда как в Nippon Steel наблюдается подъем выручки,а так же незначительный спад дохода на акцию.
Теперь рассмотрим другие две компании, которые не менее известны, как и две предыдущие: Thyssen Krupp, ОАО Норильский Никель 1 2
1 Компания Арселор Миттал URL: http://aktau.arcelormittal.com/who-we-are.aspx
2 Компания Синниппон Сэйтэцу Кабусики-гайся URL: http://www.nssmc.com
6
По расчетам предварительных данных Bloomberg выручка в ThyssenKrupp на 2015/12/31 будет составлять 41,146 млр.евро, тогда как в 2014/12/31 в текущем году составляет 39,510.6 млр. евро, в прошлом году 2013/12/31 практически не наблюдается изменений 38,831.0 млр.евро.
Рост выручки %,г/г составляет в 2015/12/31 - (4,1%), 2014/12/31 - (2,5%), 2013/12/31 - ( -5,6%) по сравнению с
2013/09/30,когда наблюдался спад роста на (-7,2%).
по прогнозам Выручка в компании Норильский Никель на 2015/12/31 будет составлять 11,219.5 млр. долл. тогда как в 2014/12/31 показатели практически не изменяются 11,001.9 млр. долл, в прошлом году 2013/12/31 составляла 11,701.0 млр. долл.
Рост выручки %,г/г составляет в 2015/12/31 - (2,0%), 2014/12/31 - (-8.8%), 2013/12/31 - ( -8.0%) по сравнению с
2009/12/31,когда наблюдался резкий спад роста на (-38.9%).
В настоящее время уставный капитал ГМК «Норильский никель» состоит из 158 245 476 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая. Размер объявленных (начисленных) дивидендов по акциям данной категории (типа) в расчете на одну акцию, руб.: 180.
Совокупный размер объявленных (начисленных) дивидендов по всем акциям данной категории (типа), руб.: 34 312 994 460.
Общий размер дивидендов, выплаченных по всем акциям эмитента одной категории (типа), руб.: 34 307 321 520.
Итак, все четыре компании крупные по своим масштабам поставки сырья на рынок, однако цены на акции не всегда стойкие и не всегда определяют цену на акцию такие факторы как: политические, экономические, географические ситуации на рынке. Крупная компания ArcelorMittal контролирует почти 10% рынка мировой стали, имеет в 8 раз меньше акций в обращении, чем Японская корпорация NipponStell, что касается поставщиков и клиентов, то Японская компания располагает 50-ю поставщиков и 115- клиентов, тогда как в Российской ОАО Норильский Никель 4-поставщика. Что касается стоимости одной акции, то цена на 1акцию Норильский Никель равна 6273 рубля в то время как ArcelorMittal, Nippon Steelсоставляет 11 евро, а Thyssenkrupp цена одной акции в пределах 20 евро. Так же особенностью является то, что выручка в компании Nippon Stell к 2015 составит 91,024972.62$ и опередит крупную корпарацию ArcelorMittal. Стабильный рост наблюдается так же в Nippon Stell в среднем за 6 лет рост компании составляет около 8 %.
Литература
1. Данные информационного портала Bloomberg
2. Официальный сайт ArcelorMittal URL: http://www.arcelormittal.kz
3. Официальный сайт ThyssenKrupp URL:http://www.thyssenkrupp.ru
4. Финансовый портал URL: http://www.fmanz.ru
5. Официальный сайт Норильский Никель URL:http://www.nornik.ru
6. Официальный сайт Nippon Steel URL:http://www.nssmc.com
7. Аналитический обзор: URL:http://www.veles-capital.ru/Content/Documents/Analytics/VC GMKN 2013-04.pdf
8. Корпоративный журнал: Норильский никель URL: http://95.163.124.250/ upload/listrec/img large 224
References
1. Bloomberg Data Portal
2. Official site of ArcelorMittal URL: http://www.arcelormittal.kz
3. Official site of ThyssenKrupp URL: http://www.thyssenkrupp.ru
4. financial Portal URL: http://www.finanz.ru
5. The official website for Norilsk Nickel URL: http://www.nornik.ru
6. Official site of Nippon Steel URL: http://www.nssmc.com
7. Analytical review: URL:http://www.veles-capital.ru/Content/Documents/Analytics/VC_GMKN_2013-04.pdf
8. Corporate magazine: Norilsk Nickel URL: http://95.163.124.250/_upload/listrec/img_large_224
Баша Н.В.1, Мельникова Е.Ф.2, Томша П.П.3
1,2,3Аспирант, Санкт-Петербургский государственный экономический университет УПРАВЛЕНИЕ НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ: КОНФЛИКТ ИНТЕРЕСОВ
СТЕЙКХОЛДЕРОВ
Аннотация
В модели управления научно-исследовательской деятельностью выделены группы заинтересованых лиц. Проанализированы интересы каждой из групп заинтересованных лиц и оказываемое влияние на другие группы, а также принимаемые управляющие решения.
Ключевые слова: научно-исследовательская деятельность, НИОКР, стейкхолдеры, конфликт инетересов, стратегия развития.
Basha N.V. \ Melnikova E.F. 2, Tomsha P.P.3
1,2,3Postgraduate, St. Petersburg State University of economics R&D ORGANISATIONS MANGEMENT: STAKEHOLDERS’ CONFLICT OF INTERESTS
Abstract
In the R&D management model the groups of stakeholders are distinguished. Analyzed the interests of each groups of the stakeholders and their impact on other groups as well as on managing solutions.
Keywords: research and development, stakeholders, conflict of interest, strategy
Необходимой составляющей успеха деятельности научно-исследовательских институтов является создание эффективного организационно-экономического механизма управления, в котором учитываются интересы всех взаимосвязанных с НИИ лиц -стейкхолдеров [1, 2]. Конфликт интересов стейкхолдеров может иметь совершенно разное по масштабу влияние на организацию: от закупки неподходящих комплектующих изделий, несоответсвующей стратегии приоритезацией планируемых проектов до падения эффективности и банкротсва компании [3]. В данной статье мы хотели бы рассмортеть в чем проявляется конфликт интересов стейкхолдеров в НИИ.
Для НИИ можно выделить следующие группы стейкхолдеров:
1. Головная организация, как правило с государственная или с большой долей государственного участия. Соответсвенно стейкхолерами является топ-менежмент головной организации, совет директоров, который назначает Генерального директора (а также утвержает заместителей генерального директора) НИИ. Головная организация устанавливает процент от прибыли или определенную величину прибыли, которую получает от дочерних НИИ, что является главным мотивирующим фактором удержания дочернего предприятия. Головная организация объединяет обычно несколько НИИ согласующейся тематики, имеющих свои направления научной деятельности. Таким образом, кроме заинтересованности головного предприятия в получении прибыли от НИИ, оно заинтересовано в развитии научных направлений НИИ, что связано с поступающими государственными заказами [4].
7
