CC BY
569
Оптимизация в системе управления денежными потоками предприятия
Е.В. Балакова, аспирантка, Оренбургский ГАУ
Ориентация экономической системы России на рыночные методы хозяйствования и усложнение протекающих на предприятиях процессов обусловливает особую актуальность изучения механизма управления денежными потоками.
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределённых по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [1].
Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики, задача которой построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей поддержание ликвидности и платежеспособности предприятия. В условиях усложнения протекающих на предприятии процессов особую актуальность приобретает изучение механизма управления денежными потоками.
Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств предприятий на осуществление текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одна из причин этого дефицита заключается, как правило, в низкой эффективности привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченности применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов.
Практическая значимость заключается: 1) в рассмотрении вопроса об оптимальном размещении денежных средств после их зачисления на расчётный счёт предприятия; 2) в определении ежедневной потребности в денежных средствах, предназначенных для погашения текущих обязательств по налогам и сборам, а также суммы средств, перечисляемых в бюджет ежемесячно; 3) в оценке параметров календаря налоговых платежей; 4) в построении оптимального плана движения денежных средств предприятия на основе минимизации затрат по погашению налоговых обязательств, а также обеспе-
чения сбалансированности денежных потоков в целом.
В основе эффективного управления предприятием лежит анализ денежных потоков, по результатам которого выявляются резервы оптимизации денежных потоков предприятия.
Оптимизация является одной из важнейших функций управления денежными потоками. Она представляет собой процесс выбора наилучших форм организации на предприятии с учётом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Главные цели оптимизации — обеспечение сбалансированности объёмов денежных потоков; обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени; обеспечение роста чистого денежного потока предприятия [2].
К основным объектам оптимизации относятся:
— положительный денежный поток;
— отрицательный денежный поток;
— остаток денежных активов;
— чистый денежный поток [3].
На примере СПК «Урал» Оренбургской области проанализируем движение денежных потоков (табл. 1).
Основу оптимизации денежных потоков хозяйства составляет обеспечение сбалансированности объёмов положительного и отрицательного их видов. На результаты деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежный потоки.
По данным таблицы 1, за последние три года, мы наблюдаем увеличение положительного денежного потока на 104 и отрицательного денежного потока на 102%, а также отрицательные последствия чистого денежного потока: 2007 г. — (-9320) тыс. руб., 2008 г. — (-2279) тыс. руб., 2009 г. — (-133) тыс. руб., которые проявляются в снижении ликвидности и уровня платёжеспособности предприятия, в просроченной кредиторской задолженности поставщикам материалов и оборудования.
Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного денежного
1. Динамика денежных потоков СПК колхоза «Урал», тыс. руб.
Наименование показателя 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2009 г. в % к 2007 г
Положительный денежный поток 882262 1643238 1801077 204
Отрицательный денежный поток 891582 1645517 1801210 202
Чистый денежный поток -9320 -2279 -133 -
2. Анализ движения денежных средств по видам деятельности СПК колхоз «Урал», тыс. руб.
Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г
Остаток денежных средств на начало года 13524 4204 1923
Чистый денежный поток от текущей деятельности -2012 -43618 57893
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности 13889 -38929 -91606
Чистый денежный поток от финансовой деятельности -21197 80268 33580
Чистое увеличение (+), уменьшение (-) денежных средств -9320 -2281 -133
Остаток денежных средств на конец года 4204 1923 1790
потока в краткосрочном периоде заключается в разработке организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат [4].
Мы предлагаем следующие мероприятия по ускорению привлечения денежных средств в СПК колхоз «Урал»: обеспечение частичной или полной предоплаты предприятию за работы, услуги, пользующиеся большим спросом; увеличение размера ценовых скидок при реализации работ и услуг предприятия за наличный расчёт. Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счёт следующих мероприятий: увеличения, по согласованности с поставщиками, сроков предоставления товарного кредита; приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга.
Следует отметить, что решая проблему сбалансированности объёмов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде и, соответственно, повышая уровень абсолютной платёжеспособности предприятия, мы создаём определённые проблемы нарастания дефицитности этого денежного потока в будущем. Поэтому параллельно должны быть разработаны мероприятия по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
Росту объёма положительного денежного потока в долгосрочном периоде могут способствовать следующие мероприятия: привлечение инвесторов с целью увеличения объёма собственного капитала, дополнительная эмиссия акций, продажа (сдача в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объёма отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто в результате сокращения объёма и состава реальных инвестиционных программ, снижения суммы постоянных издержек предприятия.
Данные таблицы 2 позволяют сделать вывод, что на предприятии произошло уменьшение остатков денежных средств на начало и конец анализируемых периодов, а это оказывает неблагоприятное влияние на ликвидность. При этом сокращение денежных средств происходит главным образом за счёт отрицательного потока по инвестиционной деятельности. Следует отме-
тить, что наблюдается значительное увеличение денежного потока по текущей деятельности в 2009 г. по отношению к 2007 г. на 59905 тыс. руб. Кроме того, положительный денежный поток по текущей деятельности не обеспечивает в полном объёме отрицательный денежный поток по инвестиционной деятельности, поэтому предприятие вынуждено прибегнуть к заимствованию денежных средств.
Любой сбой в осуществлении денежных платежей отрицательно сказывается на деятельности предприятия. Это ведёт не только к снижению управляемости денежными потоками, но и создаёт условия неопределённости для принятия управленческих решений, отрицательно влияет на финансовую устойчивость, платёжеспособность и рентабельность [1].
В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. В процессе такой оптимизации рекомендуется использовать метод синхронизации.
Синхронизация денежных потоков предприятия (бюджетирование доходов и расходов) направлена на обеспечение более чёткой зависимости между входящими и исходящими денежными потоками. Решение задачи по синхронизации денежных потоков обеспечивает бесперебойность производственно-коммерческой деятельности предприятия, финансовую стабильность и перспективы развития управления денежными потоками.
Заключительный этап оптимизации представляет собой максимизацию чистого денежного потока. Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счёт:
— снижения суммы постоянных, переменных издержек;
— осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
— осуществления эффективной ценовой политики, способствующей повышению уровня доходности операционной деятельности;
— продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
— усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Таким образом, оптимизация денежных потоков является важнейшей функцией управления денежными потоками с учётом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности на предприятии.
Важность и значение оптимизации денежных потоков на предприятии трудно переоценить, поскольку от её качества и эффективности зависит обеспечение сбалансированности объёмов денежных потоков, синхронности формирования денежных потоков во времени и рост чистого
денежного потока предприятия, а также способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу
Литература
1. Тимофеева Т.В. Анализ денежных потоков предприятия. М.: Изд-во «Финансы и статистика», 2010. С. 157—160.
2. Моисеева Е.Г. Денежные потоки компании: особенности управления // Справочник экономиста. 2010. №3. С. 36—39.
3. Тиникашвили Т.Ш. Методы оптимизации денежного хозяйства Российской Федерации // Финансы и кредит. 2008. №6. С, 41-42.
4. Грищенко А.В. Инвестиционнаядеятельность организации: управление денежными потоками // Справочник экономиста. 2010. №2. С. 26-28.
