CC BY
33
Шипилова Т.В.,
к.э.н., доцент кафедры мировой экономики, политики и глобализации, РГЭУ (РИНХ) E-mail: shipta@mail.ru
НЕФТЯНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ В ЮАНЯХ: ВОЗМОЖНОСТИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДЛЯ РОССИИ
В работе рассматривается динамика экспорта Китаем нефти, и постепенный перевод расчетов за нефтяные фьючерсы на юани. Отмечается важная роль торговли энергоресурсами за юани для стран-экспортеров, и прежде всего, России. Обосновывается возможность развития совместных инфраструктурных проектов с использованием китайских источников финансирования в рамках ЕАЭС и Нового Шелкового пути.
Ключевые слова: мировая экономика, ЕАЭС, энергоносители, страны-экспортеры, нефтедоллар, юань, фьючерсы на нефть.
Shipilova T.V.
OIL FUTURES IN YUAN: OPPORTUNITIES AND PROSPECTS FOR RUSSIA
The paper deals with the dynamics of China's oil exports, and the gradual transfer of payments for oil futures on the yuan. The important role of trade in energy resources for yuan for exporting countries, primarily Russia, is noted. Substantiates the possibility of the development of joint infrastructure projects with Chinese IP-source financing in the framework of the EEU and the New silk road.
Keywords: world economy, nuclear power plants, energy carriers, exporting countries, petrodollar, yuan, oil futures.
Негативное влияние мирового финансового кризиса заставляет искать пути выхода из сложившейся ситуации в мировой экономике. Эксперты все чаще говорят о слабеющем нефтедолларе, анализируя различные варианты его замены. На Ямайской валютной конференции замена «золо-
того» доллара на «нефтедоллар» позволила доллару США как валюте расчетов более 40 лет иметь практически монопольное положение на рынке энергоресурсов.
В настоящее время многие страны понимают, что, осуществляя расчеты через банковскую систему в долларах США, а также накапливая резервы в данной валюте, они все более уязвимы и при этом беспроцентно кредитуют государство Америки. Правильность такой позиции стран все чаще подвергается критике, особенно с изменением политической ситуации после прихода к власти в США Д. Трампа и усилении внутренних противоречий в Америке.
В этой связи многие страны обращают внимание на поведение Тегерана, который более семидесяти лет был под санкциями США и успешно торговал со странами-партнерами, минуя «нефтедоллар» в расчетах, используя национальные валюты, золото, осуществляя бартерные сделки.
Перераспределение сил на мировой экономической арене все больше стран заставляет обращать внимание на юань. Анализируя динамику роста мировой экономики в региональном разрезе, на первое место выходит Юго-Восточный регион и, конечно, Китай. Валюта КНР, вошедшая в состав валютной корзины СДР, занимает все более прочные позиции, заняв третье место после доллара США и евро.
Следует отметить, что к концу 2016 года объем экспорта и импорта товаров для США составил 3,706 трлн долл. США, а для Китая - 3,685 трлн долл. США. При этом США сократили импорт и экспорт на 3%, а КНР, соответственно, на 5% и 8%, при этом общий объем торговли сократился на 6,8%. Это говорит, что США все еще не упускает лидерство в мировой торговле товарами [1].
Однако, как сообщает китайская «Жэньминьжибао», уже в 2017 г. доля Китая в мировом ВВП (по 1111С) выросла на 2,3%, что дало возможность КНР опередить США по данному показателю [2]. Также следует отметить, что именно Китай по темпам роста экономики лидирует в настоящее время (6,7% в 2016 г.), что значительно выше, чем в других крупных экономиках, за исключением Индии [2].
Таблица 1 - Общие показатели экономики в 2016 г.
Показатели Россия Китай США
Валовой внутренний продукт, млрд долл., текущие цены 1283 11232 18624
Валовой внутренний продукт с учетом паритета покупательной способности, млрд долл. 3862 21286 18624
Валовой внутренний продукт с учетом паритета покупательной способности, доля в мире, проценты 3,2 17,8 15,5
Валовые вложения в основной капитал (Gross Fixed Capital Formation), млрд долл., текущие цены 270,1 4848 3523
Иностранные инвестиции, чистый приток (net inflows), млрд долл., текущие цены 22,6 217,2 311,6
Суммарные инвестиции в процентах от ВВП 25,3 44,2 19,7
Потребление нефти, млн т 148 578,7 863,1
Источник: [1]
Развивая намеченную стратегию, Пекин намерен и дальше укреплять позиции юаня. В этой связи необходимо отметить, что Китай в 2017 году начал торговлю нефтяными фьючерсами. Вышеуказанные контракты будут обращаться на международной энергетической бирже в Шанхае, а торги будут открытыми, практически для всех компаний, в том числе и иностранных. Для активизации торговли такими контрактами Пекин намеревается осуществлять расчеты в золоте. Торговля фьючерсами на золото, номинированными в юанях в 2017 году стартовала также (вслед за Шанхаем) в Гонконге (Сянгане). Предпринятые Китаем шаги в данном направлении, по мнению автора, коренным образом изменят позиции КНР на валютном рынке, отвоевывая у «нефтедоллара» все более высокие позиции.
Анализ динамики импорта Китаем нефти показывает, что в начале 2018 года КНР может стать крупнейшим потребителем данного сырья и обойти по объемам импорта США.
В течение последних пяти лет экономика КНР потребляла в среднем по 2,3 млн баррелей в сутки, при этом страны вне ОПЕК, постоянно наращивают поставки. Так, за рассматриваемый период доля России, Анголы, Омана и Бразилии в поставках «черного золота» в Китай увеличилась с 34% до 43%. Причем все страны - экспортеры нефти в КНР, кроме Саудовской Аравии, договорились торговать нефтяные фьючерсы на юани.
За первое полугодие 2017 года самым крупным экспортером нефти в КНР стала Россия, чьи поставки превысили 29,2 млн
тонн, а также Ангола - 27,1 млн тонн, что заставило Саудовскую Аравию перейти на третье место. В данном случае можно сказать, что расчеты с Китаем за поставки нефти в национальных валютах приобретают все более весомую роль.
Однако увеличение импорта нефти Китаем зависит не только от увеличения спроса, но и от снижения собственного производства нефти Китаем.
На протяжении последних пяти лет КНР благодаря новым технологиям бурения методом повышения нефтеотдачи пласта на старых месторождениях и разработке новых увеличивала собственную нефтедобычу. Однако снижение цены на нефть позволило снизить инвестиции в собственную разработку месторождений и повысить импорт [3].
Все это позволило Китаю стать крупнейшим нетто-импортером нефти, опередив США. А по прогнозам Е1А, спрос на нефть в КНР в 2018 г. увеличится до 0,3 млн баррелей в сутки, что будет способствовать увеличению внешних закупок жидкого топлива, и в первую очередь у России.
Среди других крупных экспортеров нефти на рынок КНР необходимо отметить Бразилию, которая прирастила поставки за первое полугодие 2017 года до 48%. Также следует отметить, что за предыдущий год больше всего прирастила экспорт в КНР Бразилия (37%), и Россия (25%), в то время как Саудовская Аравия увеличила экспорт только на 0,9% (см. рис.3).
Приведенные данные позволяют сделать выводы о том, что торговля Китая со странами - экспортерами нефти за юани позволит значительно ослабить «нефтедол-
лар». Сегодня КНР ведет серьезные переговоры с Саудовской Аравией о переводе нефтяных фьючерсов на юани. И если са-удиты уступят Китаю, то госкомпании Saudi Aramco не придется хранить большие объемы своей ликвидности в долларовых активах, в частности в гособлигациях США.
Карл Вайнберг, эксперт High Frequency Economics, пишет: «Если тор-
говля нефтью перейдет на юани, это будет означать потенциальную потерю трансакций в объеме 800 млрд долл. в год, а также схожее сокращение на 800 млрд долл. вложений в долларовые активы. Это не очень красивая картина, как для доллара, так и для ценных бумаг США, в долгосрочной перспективе» [5].
Источник: [3] Рисунок 1 - Динамика импорта нефти Китаем (млн баррелей в сутки)
2014 2015
Источник: [3] Рисунок 2 - Динамика производства нефти в Китае (млн баррелей в сутки)
Источник:[5] Рисунок 3 - Увеличение экспорта нефти странами-поставщиками в Китай в 2016 г. (%
Все это означает, что на рынке энегроресурсов идет решающее сражение за будущий валютный мир, от результатов которого будет зависеть во многом и будущее экономики России. Постепенный переход от «нефтедоллара» к расчетам в национальных валютах позволит странам в большей мере уделять внимание сбалансированности развития своих экономик.
По мнению академика С. Глазьева, рост российской экономики невозможен без наращивания «долгосрочных кредитных ресурсов и активизации роли ЦБ как кредитора последней инстанции». В отличие от развитых стран, российская экономика хронически недомонетизирована, ей критически не хватает кредитных средств и инвестиций [6].
При этом ЦБ РФ мог бы стать институтом развития экономики, кредитуя наиболее важные инвестиционные проекты. Это могли бы быть инфраструктурные проекты, возможно, совместные с Китаем.
Важно отметить, что «инфраструктурные проекты могут финансироваться, в частности, не только за счет госбюджета, но при помощи «выпуска целевых низкопроцентных облигаций, котируемых на бирже и выкупаемых ЦБ» [6].
Вместе с тем для развития совместных инфраструктурных проектов с использованием китайских источников финансирования, по мнению Сергея Глазьева, необходимо ввести в оборот специальные
долгосрочные облигации, обращающиеся на финансовом рынке ЕАЭС и Китая.
Постепенно уходя от «нефтедоллара» и переходя к расчетам, например, в юанях, возможно совместное экономическое развитие инфраструктуры макрорегиона, в рамках ЕАЭС и Нового Шелкового пути. Возможен переход к единому воздушному пространству макрорегиона, используя самолеты, производимые совместно Россией, КНР, Индией, Ираном.
Развивая кооперацию и расширяя производственную базу, используя опыт и наработки заинтересованных стран, весьма полезным станет открытие внутреннего водного пространства региона, используя суда совместного производства и развивая сопутствующие отрасли. То же справедливо и для создания трансконтинентальных транспортных коридоров, с активным развитием собственных железнодорожных и автомобильных отраслей и их активной кооперации.
Следует заметить, трансформация мировой финансовой системы может привести к более глубоким региональным интеграционным изменениям. В этой связи важную роль в развитии экономики макрорегиона может сыграть Япония.
«Исторические и идеологические» разногласия не позволяют быстро развиваться экономическим связям между Японией и Китаем. Однако успешный процесс преодоления давних споров Страны восхо-
дящего солнца и России может ввести Японию в круг активных экономических участников ЕАЭС, использование передовых технологий которой даст значительный импульс к ускорению развития и повышению конкурентоспособности всего макрорегиона.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Торговля между Россией и Китаем в 2016г. URL: http://russian-trade.com/reports-and-reviews/2017-02/torgovlya-mezhdu-rossiey-i-kitaem-v-2016-g/
2. Вклад Китая в рост мировой экономики // Жэньминьжибао. - URL: http://russian.people.com.cn/n3/2017/0306/c3 1518-9186295.h
3. Где Китай покупает нефть. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gde-kitai-pokupaet-neft
4. Катасонов В. Нефть за юани? Саудовская Аравия перед выбором URL:https://www.fondsk.ru/news/2017/10/12 /neft-za-juani-saudovskaja-aravija-pered-vyborom-44831.html
5. Эксперт: доллар падает из-за расчетов за нефть в юанях http://expert.ru/2017/09/22/dollar-yuan/
6. Глазьев С. 12 шагов для экономического развития России. URL: http://russnov.ru/sergej-glazev-12-shagov-dlya-ekonomicheskogo-razvitiya-rossii-27-03-2017/
7. МВФ улучшил прогноз по росту ВВП Китая в 2017 году до 6,5%_URL: https://ria.ru/economy/20170116/1485808037 .html?inj=1
BIBLIOGRAPHIC LIST
1. Trade between Russia and China in 2016 URL: http://russian-trade.com/reports-and-reviews/2017-02/torgovlya-mezhdu-rossiey-i-kitaem-v-2016-g/
2. China's contribution to the growth of the world economy // Renmin Ribao. - URL: http://russian.people.com.cn/n3/2017/0306/c3 1518-9186295.h
3. Where China buys oil. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/gde-kitai-pokupaet-neft
4. Katasonov V. Oil for the yuan? Saudi Arabia is faced with a choice URL:https://www.fondsk.ru/news/2017/10/12 /neft-za-juani-saudovskaja-aravij a-pered-vyborom-44831.html
5. Expert: dollar down payment for oil in yuan http://expert.ru/2017/09/22/dollar-yuan/
6. Glazyev S. 12 steps for the economic development of Russia. URL: http://russnov.ru/sergej-glazev-12-shagov-dlya-ekonomicheskogo-razvitiya-rossii-27-03-2017/
7. The IMF improved its forecast for China's GDP growth in 2017 to 6.5% URL: https://ria.ru/economy/20170116/1485808037 .html?inj=1
