CC BY
40
УДК 339.92
НАПРЯМИ 1НВЕСТИЦ1ИНО1АКТИВНОСТ1ТРАНСНАЦ1ОНАЛЬНИХ КОМПАИ1И
© 2014 КОРОГОДОВА о. о., БАЛАБА Я. О., COPOKIH I. I.
УДК 339.92
Корогодова О. О., Балаба Я. О., Сорокш I. I. Напрями швестицшноТ активност транснацiональних компанiй
У статт'1 досл'джено чинники i мотиви здшснення прямих ноземних швестицш i напрям'в швестицшноi активностi. У робот'! систематизовано погляди досл'дниж на сфери впливу транснационального б'внесу. Розглянуто тенденци напрям!в потошв прямих iноземних швестицш у свт, проанал'вовано фактори передбачення глобального Ывестицшного кл'шату. На приклад'> транснацональноi компанИ ROYAL DUTCH SHELL виявле-но напрями стратег'нного планування нвестицш, розглянуто динамку приросту актив'в iзмiни чисельност'> пра^вниж корпорацп. ЕНдокрем-ленонайб'шьшприваблив'>кранидля вкладеннятранснацонального капталу. Особливуувагуприд'шено оцщiекспанаошстсьтд'тльност'1 ком-пан'ш транснацонального б'внесу. Запропоновано в'дпов'дт рекомендаций Перспективами подальших досл'джень у даному напрям'> е визначення впливу прямих iноземних нвестицш на свтовий економiчний розвиток, а на концептуальному р'вт кнуе потреба в уточнены деяких понять i ¡х логiчного використання у практичн'ш д'тльност'1 корпорацш.
Кпючов'1 слова: прямi шоземн'1 нвестицп, нвестицшна активнсть, транснацiональнiкомпани. Рис.: 3. Табл.: 4. Ббл.: 10.
Корогодова Олена Олександрiвна - кандидат економ'нних наук, доцент, кафедра м'жнародно'1 економ'жи, Нацональний техн'мний ушверситет Украни «Кшвський пол'техн'тий iнститут»(пр. Перемоги, 37, Кшв, 03056, Украна) E-mail: olenakorogodova@gmail.com
Балаба Ярослав Олександрович - студент, факультет менеджменту та маркетингу, Нацональний техн'мний ушверситет Украни «Кшвський пол'техн'нний 'нститут» (пр. Перемоги, 37, Кшв, 03056, Украна) E-mail: y.balaba@gmail.com
Сорошн 1ван 1нокентшович - юридичний радник, Компашя Shell Retail Ukraine (вул. М. Гр'нченка, 4, Кшв, 03680, Украна) E-mail: ivan.sorokin@shell.com
УДК 339.92
Корогодова Е. А., Балаба Я. А., Сорокин И. И. Направления инвестиционной активности транснациональных компаний
В статье исследованы факторы и мотивы осуществления прямых иностранных инвестиций и направлений инвестиционной активности. В работе систематизированы взгляды исследователей на сферы влияния транснационального бизнеса. Рассмотрены тенденции направлений потоков прямых иностранных инвестиций в мире, проанализированы факторы предсказания глобального инвестиционного климата. На примере транснациональной компании ROYAL DUTCH SHELL выявлены направления стратегического планирования инвестиций, рассмотрена динамика прироста активов и изменения численности работников корпорации. Выделены наиболее привлекательные страны для вложения транснационального капитала. Особое внимание уделено оценке экспансионистской деятельности компаний транснационального бизнеса. Предложены соответствующие рекомендации. Перспективой дальнейших исследований в данном направлении является определение влияния прямых иностранных инвестиций на мировое экономическое развитие, а на концептуальном уровне существует потребность в уточнении некоторых понятий и их логического использования в практической деятельности корпораций. Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, инвестиционная активность, транснациональные компании. Рис.: 3. Табл.: 4. Библ.: 10.
Корогодова Елена Александровна - кандидат экономических наук, доцент, кафедра международной экономики, Национальный технический университет Украины «Киевский политехнический институт» (пр. Победы, 37, Киев, 03056, Украина) E-mail: olenakorogodova@gmail.com
Балаба Ярослав Александрович - студент, факультет менеджмента и маркетинга, Национальный технический университет Украины «Киевский политехнический институт» (пр. Победы, 37, Киев, 03056, Украина) E-mail: y.balaba@gmail.com
Сорокин Иван Иннокентьевич - юридический советник, Компания Shell Retail Ukraine (ул. М. Гринченко, 4, Киев, 03680, Украина) E-mail: ivan.sorokin@shell.com
UDC 339.92
Korogodova O. O., BalabaYa. O., Sorokin 1.1. Directions of Investment Activity of Multinational Companies
The article examines the factors and motives of foreign direct investment and directions of investment activity. We systematized the views of researchers in the sphere of influence of transnational business. The tendencies and directions of flows of foreign direct investment in the world, analyzed the factors predicting the global investment climate. On the example of a transnational company ROYAL DUTCH SHELL the areas of strategic investment planning were identified, the dynamics of growth of assets and changes in the number of employees of the corporation. We select the most attractive country for investments of transnational capital. Particular attention is paid to the assessment of the expansionist activities of multinational businesses. Proper recommendations were given. The prospect for further research in this area is to determine the impact of foreign direct investment in the world economic development, and at the conceptual level, there is a need to clarify certain concepts and their logical use in the practice of corporations.
Key words: foreign direct investment, investment activity, multinational companies.
Pic.: 3. Tabl.: 4. Bibl.: 10.
Korogodova Olena O. - Candidate of Sciences (Economics), Associate Professor, Department of International Economics, National Technical University of Ukraine «Kyiv Polytechnic Institute» (pr. Peremogy, 37, Kyiv, 03056, Ukraine) E-mail: olenakorogodova@gmail.com
Balaba Yaroslav O. - Student, Department of Management and Marketing, National Technical University of Ukraine «Kyiv Polytechnic Institute» (pr. Peremogy, 37, Kyiv, 03056, Ukraine) E-mail: y. balaba@gmail.com
Sorokin Ivan I. - Legal Adviser, Company Shell Retail Ukraine (vul. M. Grin-chenka, 4, Kyiv, 03680, Ukraine) E-mail: ivan.sorokin@shell.com
Прямi шоземш iнвестицiï (П11) займають особли-ве мiсце серед рiзноманiтних форм мiжнародного руху катталу. Це зумовлено можливiстю забез-печення yправлiнського контролю над об'ектом катта-ловкладень, максимальною реамзащею цкьово'1 функцй компана, супутшм трансфером технологiй, пiдвищенням конкyрентоспроможностi продукцй, сприянням сощально-економiчнiй стaбiльностi сустльства. Трaнснaцiонaльнa компaнiя переносить за кордон не сам товар, а процес ш-вестування, поеднуючи його iз закордонною робочою силою у рамках мiжнaродного виробництва.
Проблемi розгляду напрямш iнвестицiйноï актив-ностi транснащональних компaнiй (ТНК) присвячено пращ Н. А. Навроцько'1 [1], Дж. Даншнга та Сaрiaнни Ландан [2], Шкурутя О. В.[3] та ш.
Виходячи з aктyaльностi теми метою статт е aнaлiз сучасних тенденщй прямого iноземного iнвестyвaння та досл^ження проблематики експaнсiонiстськоï дiяльностi ТНК на приклaдi ROYAL DUTCH SHELL.
Для пiзнaння сyтностi явищ i процеав, що досл^жу-вались, використано описово-aнaлiтичний, статистико-часовий, iндyктивний методи, елементарно-теоретичний aнaлiз i синтез та шшь
Прямi iноземнi iнвестицiï (foreign direct investment, FDI) - це придбання шоземних активш з метою здшснення контролю над ними. Цiкaвим i, можливо, найвидатншим в iсторiï США прикладом прямих шоземних швестицш е так звана 24-доларова угода, коли голландський першопро-хiдник Пiтер Мшейт (Peter Minuet) викупив в шдшського вождя острш Манхеттен за мшок скляного намиста [3].
До виникнення транснащональних корпорацш мiж-народний рух кaпiтaлy, в основному, здiйснювaвся шляхом портфельного швестування. З появою та подальшим роз-витком ТНК частина руху коштш у свiтовомy мaсштaбi набувае форми прямих iноземних швестицш. Експорт ка-пiтaловклaдень поступово набувае бкьшого значення, нiж використання позикового катталу довгострокового характеру. У сучасних умовах провiдними прямими шоземними iнвесторaми виступають трaнснaцiонaльнi корпорацй, осильки втручання в економiкy краш приймання за допо-могою зазначених методiв надае можливiсть оволодiння значними частками к ринюв.
Дж. Дaннiнг зазначае, що ршення про пряме шозем-не iнвестyвaння (як форму реaлiзaцiï трaнснaцiонaльноï д1-яльностi компанй) приймаеться за умов компенсаца недо-лкш певними вигодами [2].
Нестiйкiсть свгтово! економки i невизначешсть перспектив негативно впливають на потоки П11 у свт. У 2013 р. 1х обсяг 3pic лише на 2,5 % по в^ношенню до показника 2012 р. Прогнозуеться, що зростання обсягш прямих iноземних швестицш буде повкьним [4].
На рис. 1 представлено динамку светового обсягу прямих шоземних швестицш (FDI inflows) у перюд з 2008 по 2013 рр.
Як видно з рис. 1, потк прямих шоземних швестицш у свт за перюд з 2008 р. по 2013 р. був нестшким. Шсля рiзкого падiння у 2009 р. (на 180 422 млн дол.) настае перюд нетривалого зростання у 2010 - 2011 рр., який закшчився черговим спадом у 2012 р. Невелике зростання обсягш П11 у 2013 р. дае надш на майбутне зростання даного показника, що значно залежить в^ свгтово! економiчноl ситуаца та стану, в якому находяться транснащональш корпораца.
Представляе iнтерес дослiдження швестицшно'1 ак-тивностi транснацiональних корпорацiй на при-кладi Royal Dutch Shell. Варто зазначити, що даний приклад е характерним i для шших компанш транснащо-нального бiзнесу.
У табл. 1 представлено динамку приросту активш Royal Dutch Shell по регюнах у перюд з 2008 р. по 2013 р.
Як видно з табл. 1, компашя Royal Dutch Shell при здшсненш швестицш постшно нарощувала сво1 глобальш активи з 145 386 млн дол. США у 2008 р. до 230 904 млн дол. США у 2013 р. Загальний прирют за даний перюд склав 85 518 млн дол. США.
Найбкьше за цей перюд компашя швестувала в крайни Азй, Океана та Африки (52 %), а найменше - в бвропу (6 %). Такий розподк пояснюеться насамперед багатством кра1н Азй, Океана та Африки природшми копалинами енергетичного характеру.
На рис. 2 представлено динамку активiв Royal Dutch Shell по регюнах: у перюд з 2008 р. по 2013 р.
Як видно з рис. 2, у перюд з 2008 р. по 2013 р. загальш активи корпораца зросли на 58,82 % - до 230 904 млн дол. США.
Характерним прикладом прямого шоземного швестування Royal Dutch Shell е проект на нафтогазовому полi Кардамом у Мексиканськш затощ. Очкуеться, що даний проект дозволить отримувати 50 000 барелш нафтового ек-вшаленту в день на пку видобутку.
Характеристики проекту на нафтогазовому полi Кардамом у Мексиканськш затощ представлено в табл. 2.
2 000 000
< 1 800 000 3
^ 1 600 000 g
11 1 400 000
i ц
2 1 200 000
1816398,0
1651510,9
1384095,0
1350925,7
1216474,7
1 000 000
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1 PiK
2013
Рис. 1. Динамка прямих шоземних швестицш (FDI inflows) у перюд з 2008 р. по 2013 р.
Джерело: [5].
Таблиця 1
Динамка приросту ает^в RoyalDutchShell по регюнах у перiод з 2009 р. по 2013 р. (у млн дол. США)
Нк Репон Загалом
Свропа Азiя, Океанiя, Африка США ^вшчна та ^вденна Америки (о^м США)
2013 4644 9401 -239 1985 15791
2012 37бб 8193 7631 931 20521
2011 -1071 6856 4300 3349 13434
2010 -4824 8731 7852 1249 13008
2009 2475 11699 2261 6329 22764
Джерело: [б].
250 000
200 000
230904
< э
и
с §
150000
100 000
50 000
0
101003
51626
35919
£вропа
Аз1я, Океания, Африка США
П1вн1чна та ГЛвденна Америки (окр1м США)
Загалом
PiK
Джерело: [б].
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Рис. 2. Глобальн активи Royal Dutch Shell по регюнах свггу в перiод 2008 - 2013 рр. Характеристики проекту на нафтогазовому полi Кардамом у Мексиканськш затоцi
Таблиця 2.
Характеристика Значення
Розташування Мексиканська затока, США
Глибина 8600 метрiв (26000 футiв)
Частка Royal Dutch Shell у проект 100%
Максимальний видобуток 50000 барелiв нафтового е^валенту в день
Обсяг pe3epBiB 140 млн барелiв нафтового еквiваленту
Очкуваний перiод розробки Приблизно 7 рош i 8 мiсяцiв
Приблизна потреба в швести^ях 2,5 млрд дол. США
Приблизний рк початку видобутку 2014 р.
О
О Q_
О
Ш
CQ
<
О ш
Джерело: [7; 8].
Вткення проекту бере початок 9 червня 2011 р., коли компашя Royal Dutch Shell оголосила фшальне швестицшне ршення розробляти резерви на глибиш Кардамом. Було передбачено буршня 5 свердловин протягом 2-х роив. За словами Джона Холлоувелла, вще-президента Royal Dutch Shell, Мексиканська затока залишаеться важливою части-ною портфолю та стратеги Royal Dutch Shell, i очжуеться, що вона принесе значне зростання впродовж наступних деилькох роив. Дж. Холлоувелл вважае, що проект на
нафтогазовому пол1 Кардамом е чудовим прикладом ви-користання наявно! шфраструктури з метою збкьшення видобутку нафти та газу в менш катталозатратний спос1б [9]. Сл1д зазначити, що транснащональш компани завжди мають вигоди в1д актив1заци П11, осильки ршення про пе-ренесення виробництва за меж1 кра!ни базування делегу-еться у випадку, коли забезпечуеться збкьшення прибут-ив, яи е частиною доход1в кра!ни приймання.
Трансфер активгв шляхом прямого гноземного гнвес-тування на cboroAHi е типовою рисою експансюшстсько! дiяльностi компaнiй транснащонального бiзнесу. Протягом 2013 р. компангя Royal Dutch Shell нараховувала в середньо-му 92 000 ствробгтникш у бкьш нiж 70 кра'нах свiту. Дина-мiкa чисельностi працшниюв корпоращ! показово вгдобра-жае Н експaнсiонiстську дiяльнiсть, тенденцГ! зростання чи зменшення в розмiрaх. У табл. 3 представлено чисельнгсть прaцiвникiв Royal Dutch Shell у 2008 - 2013 рр.
жаючи на в^носно непросту економiчну ситуацiю у свт, транснацiональнi корпораци мають досить оптимктичш очiкування щодо глобального iнвестицiйного ^мату у 2014 р. та 2015 р. Сприятливим для швестування поточний рш вважають 40 % транснащональних корпорацiй (рис. 3).
Як видно з рис. 3, очшуеться, що 2015 р. буде бiльш сприятливим для швестування, шж поточний (54 % опти-мiстичних оцiнок для 2015 р. поршняно з 40 % оптимютич-них оцiнок для 2014 р.).
Таблиця 3
Чисельнiсть працiвникiв RoyalDutchShell у 2008 - 2013 рр. (тис. oci6)
PiK Репон Загалом
Свропа Азiя Океашя Африка Азiя, Океашя та Африка разом ^вшчна Америка ^вденна Америка ^вшчна та ^вденна Америка разом
2013 25 27 3 3 33 31 3 34 92
2012 24 25 3 3 31 29 3 32 87
2011 25 24 3 б 33 28 4 32 90
2010 28 - - - 34 - - 35 97
2009 31 - - - 34 - - 36 101
2008 32 - - - 34 - - 36 102
Джерело: [б].
Виходячи з даних, викладених в табл. 3, можна зро-бити висновок, що останнгми роками експансгя компанп Royal Dutch Shell значно уповкьнилася: у 2013 р. на корпо-рaцiю працювало близько 92 тис. осгб, що менше показника 2008 р. на 10 тис. осгб. Пaдiння чисельностi ствробггникш Royal Dutch Shell у 2008 - 2012 рр. можна пов'язати з на-слгдками нещодавньо'1 свгтово! економгчно! кризи. Зростання загально! чисельностг працшниюв у 2013 р. на 5 тис. осгб поршняно з 2012 р. значною мгрою можна пов'язати з поступовим вгдновленням свгтово! економгки. Компангя плануе збкьшити чисельнгсть персоналу в наступних роках, щоб мати змогу втглити свою полгтику.
Важливим фактором, що впливае на обсяги прямих гноземних швестицш транснащональних корпорацш, е пе-редбачення глобального швестицшного клгмату. Незва-
Важливою умовою зростання чи спадання гнвести-цшно! активностг транснащональних корпорацш е стан як глобально! економгки вцкому, так провгдних кра!н - отримувачгв швестицш. Найбкьш привабливг кра!-ни для швестування для транснащональних корпорацш на пергод з 2013 р. по 2015 р. представлен в табл. 4.
З табл. 4 видно, що провгдними кра'нами - отримува-чами швестицш ТНК у найближчому майбутньому будуть кра'ни, що розвиваються. У топ-10 увгйшли лише чотири кра'ни з розвинутою економгкою: США, Нгмеччина, Вели-кобритангя, Японгя.
Можна зробити висновок, що найголовншими про-вгдниками прямих гноземних швестицш у свгтовш еконо-мщг е ТНК. У 2012 р. гноземне виробництво ТНК стабгльно зростало. Прямг шоземнг швестищ! збгльшилися на 9 % у
PiK
2015
2014
54
43
4 40
8
53
□ Оптимктичы та дуже оптимктичы очкування
□ Нейтральн очкування
■ Песимктичы та дуже песимктичы очкування
%
20
40
60
Рис. 3. Оч^ування ТНК щодо глобального iнвестицiйного клiмату в 2014 - 2015 рр.
Джерело: [4].
0
2012 р. до 23 трлн доларш США. Продаж! в закордонних фш-ях у 2012 р. виросли на 7,4 % у поршнянш з ршнем 2011 р.- до 26 трлн долар1в США. Шдвищилася i зайняткть - на 5,7 % до 72 млн оаб у 2012 р. Таким чином, в1дновлення темпш зростання свггових прямих шоземних швестицш багато в чому залежить в1д поведшки ТНК та ix бажання знову за-йнятися активним швестуванням [4].
Таблиця 4
Найбшьш привабливi краУни для швестування для транснацiональних корпорацiй на перюд з 2013 р. по 2015 р.
№ КраУна
1 Китай
2 США
3 Iндiя
4 Iндонезiя
5 Бразилiя
6 Ымеччина
7 Мексика
8 ТаТланд
9 Великобритаыя
10 Япоыя
Джерело: [10].
ВИСНОВКИ
Отже, дослужена лггература та факти з реально! дь яльност корпорацп компанп Royal Dutch Shell св1дчать про те, що обсяги потоюв прямих шоземних швестицш мають тенденщю до уповкьнення. Водночас загальш активи кор-порацш продовжують зростати. Розумшня процеав у сфе-р1 швестицшно! активност транснащональних компанш надасть можливкть прогнозувати змши конкурентоспро-можност нащональних економж. Напрямом подальших досл1джень мае стати визначення та вдосконалення принципов i метод1в п1двищення ефективност1 прямого шозем-ного 1нвестування ТНК. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Навроцька Н. А. Дуалiзм впливу прямих iH03eMHMX швестицш на приймак^ крайни / Н. А. Навроцька // Бiзнес 1н-форм. - 2012. - № 1. - С. 67 - 71.
2. Lundan, Sarianna M.; Dunning, John (2008): Multinational Enterprise sand the Global Economy, second edition, Cheltenham: Edward Elgar, 2008.
3. Шкурупш О. В. Зовнiшньоекономiчна дiяльнiсть пiд-присмства : навч. noci6. / О. В. Шкурупш, В. В. Гончаренко, I. А. Ар-теменко та ш. / За ред. О. В. Шкурупш. - К. : Центр навчальноТ лггератури, 2012. - 248 с.
4. Астахова А. Инвестиционный аппетит ТНК еще не разыгрался [Электронный ресурс]. - Режим доступа : http:// ecpol.ru/monitoringi/ezhegodnye/866-investitsionnyj-appetit-tnk-eshche-ne-razygralsya.html
5. OECD Factbook 2013: Economic, Environmental and Social Statistics [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:// www.oecd-ilibrary.org/sites/factbook-2013-en/04/02/01/index. html?itemId=/content/chapter/factbook-2013-34-en
6. Annual Reports and publications [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.shell.com/global/aboutshell/
investor/financial-information/annual-reports-and-publications. html
7. Cardamom Deep [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.shell.com/global/aboutshell/major-projects-2/ cardmom-deep.html
8. Cardamom Oiland Gas Field, United Statesof America [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.offshore-technology.com/projects/cardamom-oil-and-gas-field
9. Shell to shut in Auger platform to complete tie-in at Cardamom field [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http:// www.shell.com/global/aboutshell/media/news-and-media-releases/2013/shell-shut-in-auger-platform-to-complete-tie-in-cardamom-field.html
10. World investment prospects survey 2013 - 2015 [Елек-тронний ресурс]. - Режим доступу : http://unctad.org/en/ PublicationsLibrary/webdiaeia2013d9_en.pdf
REFERENCES
Astakhova, A. "Investitsionnyy appetit TNK eshche ne ra-zygralsia" [Investment appetite TNK has not yet played out]. http:// ecpol.ru/monitoringi/ezhegodnye/866-investitsionnyj-appetit-tnk-eshche-ne-razygralsya.html
"Annual Reports and publications" http://www.shell.com/ global/aboutshell/investor/financial-information/annual-reports-and-publications.html
"Cardamom Deep" http://www.shell.com/global/about-shell/major-projects-2/cardmom-deep.html
"Cardamom Oiland Gas Field, United Statesof America" http://www.offshore-technology.com/projects/cardamom-oil-and-gas-field
Lundan, Sarianna M.; Dunning, John (2008): Multinational Enterprise sand the Global Economy, second edition, Cheltenham: Edward Elgar, 2008.
Navrotska, N. A. "Dualizm vplyvu priamykh inozemnykh investytsii na pryimaiuchi krainy" [Dualism impact of FDI on host countries]. Biznes Inform, no. 1 (2012): 67-71.
"OECD Factbook 2013: Economic, Environmental and Social Statistics" http://www.oecd-ilibrary.org/sites/factbook-2013-en/04/02/01/index.html?itemId=/content/chapter/factbook-2013 -34-en
Shkurupii, O. V., Honcharenko, V. V., and Artemenko, I. A. Zovnishnyoekonomichna diialnist pidpryiemstva [Foreign trade enterprises]. Kyiv: Tsentr navchalnoi literatury, 2012.
"Shell to shut in Auger platform to complete tie-in at Cardamom field" http://www.shell.com/global/aboutshell/media/ news-and-media-releases/2013/shell-shut-in-auger-platform-to-complete-tie-in-cardamom-field.html
"World investment prospects survey 2013 - 2015" http:// unctad.org/en/PublicationsLibrary/webdiaeia2013d9_en.pdf
О
О CL
о
ш
CQ
< £
О ш
