CC BY
261
Одновременно с процессом формирования стратегии поэтапно идет ее широкое обсуждение, и к моменту написания стратегии достигается согласование всех ее разделов. В качестве заключительного шага стадии развития стратегии остается подписание общественного договора, в котором все заинтересованные стороны берут на себя обязанности по реализации разработанной стратегии.
Представленный механизм призван обеспечить устойчивое развитие приморских территорий путем оптимизации параметров вектора мотивации и реализации принятого решения по регулирующему воздействию на социально-экономическую систему территории на основе процесса самоорганизации, который предусматривает одновременное мотивирующее воздействие данного решения за счет причастности хозяйствующих субъектов приморских территорий к процессу управления, осознания достижимости поставленных целей, а также дуализма целей территориального уровня, объединяющих интересы предприятий (повышение эффективности их деятельности) и интересы приморской территории в целом (обеспечение устойчивого экономического роста).
Об авторе
Е.И. Шабалина — канд. экон. наук, доц., РГУ им. И. Канта.
УДК 339.727
З. Майкут
МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА
Рассматривается влияние международного движения капитала на экономику страны. Представлена классификация международного перемещения капитала по различным критериям.
The article examines international capital flows influence on the country's economy. The author presents a classification of international capital flows according to various criteria.
Предметом международных экономических отношений является товарооборот. Долгое время считалось, что перемещение факторов производства невозможно. Однако уже в XIX веке международное передвижение факторов производства достигло больших размеров, в особенности, если речь идет о международном перемещении капиталов и рабочей силы.
Под перемещением капитала в широком смысле подразумевается любое отмеченное в платежном балансе движение капитала через границу. Субъектами, участвующими в так называемом обороте капитала, могут быть предприятия, домашние хозяйства, коммерческие банки, бюджеты различных уровней, а также Центральный банк. Оборот ка-
Вестник РГУ им. И. Канта. 2007. Вып. 5. Экономика. С. 41 —44.
42
питалов, осуществляемый с участием последнего, принципиально отличается от подобного рода операций, осуществляемых другими субъектами, так как он совершается не с целью получения прибыли, а для достижения других целей, связанных прежде всего с макроэкономической политикой государства [3. С. 138].
Начиная с 30-х годов XX века международное движение капиталов отождествляли с денежными трансакциями, которые основывались на передаче денежных средств из определенной страны за ее пределы и из-за заграницы в определенную страну. Как утверждает Я. Рымарчик, зафиксированные движения капиталов могут складываться из таких составляющих, как покупка товаров и услуг за границей на основании предоставления и получения коммерческих кредитов и финансовых ссуд, создание предприятий в одной стране резидентами другой или же покупка и продажа иностранных ценных бумаг [4. С. 106]. Трансферты капитала обладают двумя важными качествами: возвратность и платность.
Первое качество состоит в том, что страна, получающая определенные средства обязана их вернуть. Оплачиваемый характер трансферта указывает на необходимость передачи за границу определенных средств в качестве платы за временное использование денежных средств. По интерпретации Я. Рымарчика [4], следует выделять четыре вида трансфертов: неплатежные и безвозвратные; неплатежные, но возвратные; платежные и безвозвратные; платежные и возвратные.
Однако П. Божик подчеркивает, что не всегда перемещение денежных средств связано с движением капитала [2]. Односторонние трансферты не считаются перемещением капиталов, так как не создают задолженности и не приносят доходов. Перемещение капитала, осуществляемое между странами и иностранными субъектами, которое влечет за собой изменение размера и структуры сальдо задолженности и обязательств одной страны в отношении другой, называется международным движением капиталов.
Существуют различные классификации международного перемещения капитала. Я. Рымарчик выделяет три наиболее часто употребляемых и важных критерия классификации [4. С. 107]. Прежде всего, он делит их с точки зрения срока, на который ввозится или вывозится капитал. Краткосрочное движение капитала — перемещение капитала, период выплаты которого не превышает года. На практике к краткосрочному передвижению капитала относят также прочие коммерческие кредиты и краткосрочные вложения на валютном рынке. К числу долгосрочного перемещения капитала относят вложения в иностранные ценные бумаги, долгосрочные кредиты и иностранные ссуды.
Вторым критерием классификации является происхождение капитала. Здесь выделяют капитал частный и общественный (государственный). Среди общественных источников Я. Рымарчик называет разного рода правительственные филиалы, местные бюджеты, а также бюджеты международных организаций. К источникам частных капиталов он причисляет предприятия, коммерческие банки и частных лиц.
Есть также классификация по формам вывозимого капитала, где выделяют вложения на валютном рынке, коммерческие кредиты, финансовые кредиты, портфельные инвестиции, а также прямые капи-
таловложения. Вложения на валютном рынке включают в себя краткосрочные размещения капитала на иностранном рынке в форме краткосрочных депозитов и некоторых ценных бумаг, предполагающих получение большей прибыли, нежели та, которую можно получить на внутреннем рынке. Основу этой прибыли составляет отличие нормы процента и курсовой разницы в этих странах. В последние годы именно эта форма вывоза капитала переживает наиболее динамичное развитие [3. С. 139]. Финансовые кредиты непосредственно связаны с товарообменом. Их предоставляет экспортер импортеру, и они зачастую являются фактором, влияющим на конкурентоспособность товара. П. Божик определяет их как торговые кредиты. Значительным недостатком торговых кредитов является то, что они, как правило, дороже кредитов, получаемых из других источников, особенно по сравнению с банковскими.
Среди кредитных операций выделяются банковские кредиты, которые связаны с банковским финансированием закупок за границей, а также с экспортом товаров, услуг и инвестиционных благ. Существуют также такие кредиты, которые банки одной страны предоставляют банкам другой на произвольные цели. Характерной чертой этих кредитов является низкая процентная ставка и обычно долгий срок оплаты. Финансовые кредиты могут предоставляться правительствами стран (правительственные кредиты), а также центральными банками и международными финансовыми учреждениями. Кредитные перемещения включают в себя выплаты кредитов, погашение части процентов по капиталам и составляют важную часть международного трансферта капиталов. Особый рост задолженности в мировой экономике был замечен в 70-х и в начале 80-х годов. Польша в это время тоже была должником. Международное движение капитала осуществляется и с помощью прямых капиталовложений. Они касаются движения капитала между предприятиями и заключаются в размещении капитала в предприятии другой страны с целью оказания влияния на его деятельность и получения на этом основании прибыли. Предприятие, вкладывающее капитал, может тем самым стать владельцем или совладельцем предприятий [2. С. 119]. Инвестиции могут размещаться в уже существующих предприятиях, но с этой целью могут создаваться и новые компании. Мотивом для прямых инвестиций является поиск возможностей получения большей прибыли за границей за более короткий период, чем это могло бы быть в стране, из которой вывозится капитал. Прямые капиталовложения являются источником перемещения из других стран современной техники и технологий, а также организации производства. Однако самое важное преимущество такого рода инвестиций — увеличение в стране, принимающей капитал, занятости населения, связанный с этим рост зарплаты, повышение квалификации работников. Но есть и минусы — это контроль иностранного капитала над частью производственного имущества, что, в свою очередь, может затруднить рациональное управление экономикой в стране. С точки зрения передачи дивидендов за границу — это создает дефицит платежного баланса. В Польше прямые иностранные инвестиции осуществлялись уже в период межвоенного двадцатилетия, но после Второй мировой войны они возобновились лишь в 70-е годы. Польша остается лидером в центральной части Восточной Европы по сосредоточенным в ней иностранным инвестициям.
43
44
В списке заграничных инвесторов находятся такие фирмы, как Франц Телеком (France Telekom), Фиат (Fiat) и Дэу (Daewoo) и др. [1. С. 70].
Движение капитала между предприятиями не всегда приобретает форму прямых инвестиций. Покупка акций иностранных компаний имеет характер портфельных инвестиций (косвенных), классической формой которых является покупка фирмами какой-либо страны облигаций, эмитированных иностранными компаниями. Решающее условие вывоза капитала — не только желание увеличить прибыль, но и рациональная политика инвестиционного портфеля. На протяжении многих лет в мировой экономике портфельные инвестиции имели важное значение — сначала в индустриализированных, затем в развивающихся странах. В Польше портфельные инвестиции начали увеличиваться с 90-х годов, а в их структуре наибольшую роль играли казначейские ценные бумаги. Сейчас также большое значение получает эмиссия бумаг, осуществляемая польскими предприятиями и банками. Первые польские заграничные инвестиции были зафиксированы в 1994 году, примером могут служить еврооблигации польского правительства и частных субъектов, депозитные сертификаты [1. С. 65].
Международное движение капитала оценивается главным образом с точки зрения его влияния на равновесие платежного баланса, так как в условиях уравновешенного платежного баланса капитал имеет дестабили-зационную функцию. В стране, из которой вывозится капитал, наступает дефицит, а в стране, принимающей капитал, образуется его избыток. Это общее мнение, ведь на равновесие платежного баланса влияют и другие факторы, а не только миграция капитала. Международное перемещение капитала зависит от товарооборота. Торговля же часто связана с обязательствами. Международное движение капитала влияет также на долговременное экономическое развитие и структурные изменения как в экономиках стран, вывозящих капитал, так и стран, его принимающих. Однако международное перемещение капитала возможно только в ситуации, ко-вда в мировой экономике существуют страны, которые производят больше, чем потребляют, — страны с избытком капитала и страны, не обладающие достаточным количеством денежных средств и в связи с этим ведущие политику привлечения иностранного капитала.
Список литературы
1. Божик П. Иллюстрация международных экономических отношений. Изд-во высш. шк. торговли и права. Варшава, 2004.
2. Божик П. Международные экономические отношения. Польск. экон. изд-во. Варшава, 2002.
3. Будниковский А. Международные экономические отношения. Польск. экон. изд-во. Варшава, 2006.
4. Рымарчик Я. Международные экономические отношения. Польск. экон. изд-во. Варшава, 2006.
Об авторе
З. Майкут — канд. экон. наук, ст. преп., Вармийско-Мазурский государственный университет (Польша).
