CC BY
93
146
К ВОПРОСУ ОБ ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
Понятие «инвестиционный потенциал» и «финансовая устойчивость», определяющие текущие возможности предприятия в плане перспективного развития, тесно взаимосвязаны. Под инвестиционным потенциалом принято понимать способность хозяйствующего субъекта наиболее эффективно решать инвестиционные задачи при максимальном использовании имеющихся экономических ресурсов. Финансовая устойчивость, в свою очередь, определяет степень обеспечения предприятия внутренними и внешними инвестиционными источниками. Среди множества причин инвестиционной пассивности предприятия немаловажна проблема одновременного финансового обеспечения текущей хозяйственной деятельности и стратегического развития. На практике часто бывает так, что предприятия «замораживают» начатые перспективные инвестиционные программы и проекты, сталкиваясь с дефицитом оборотного капитала и нехваткой финансовых средств на оперативное обеспечение производственного процесса. Некоторые предприятия, наоборот, в погоне за перспективными возможностями, повышая текущие инвестиционные вложения, сокращают свои финансовые резервы ниже разумного предела и оказываются в положении банкротов.
Преяеде чем начать реализацию программы перспективного развития, важно ответить на вопрос: сможет ли предприятие выполнить намеченные инвестиционные планы? Насколько эффективно хозяйствующий субъект способен одновременно осуществлять финансирование текущей производственной и перспективной инвестиционной деятельности? Не приведет ли выделение средств на крупные инвестиционные проекты к параличу текущей производственной деятельности? Ответы на эти вопросы позволят во многом избежать потери финансовой устойчивости предприятий или упущенной выгоды, обусловленной замораживанием средств в крупных инвестиционных объектах.
В экономической теории и практике для решения подобных задач широко применяется методика оценки финансовой устойчивости предприятия, характеризующая способность хозяйствующего субъекта обеспечивать производственный процесс собственными оборотными средствами, либо собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами, либо собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами.
Примерный показатель Используемые источники покрытия затрат Краткая характеристика
в = (1; 1; 1) Высокая устойчивость
Собственные средства Высокая обеспеченность собственными ресурсами. Реализацию перспективных планов развития предприятие может осуществлять без внешних заимствований
Б = (0; 1; 1) Средняя устойчивость
Собственные средства плюс долгосрочные кредиты Нормальная финансовая обеспеченность производства необходимыми ресурсами. Для эффективной реализации инвестиционных планов необходимо использование некоторого объема заемных средств
Б = (0; 0; 1) Низкая устойчивость
Собственные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы Неудовлетворительная финансовая поддержка текущих и производственных запасов и затрат. Для реализации крупных инвестиционных проектов требуется привлечение значительных финансовых средств из внешних источников
Б = (0; 0; 0) Нулевая устойчивость
Собственные средства Дефицит или отсутствие источников формирования затрат
Основываясь на предложенном подходе, можно оценить инвестиционные возможности предприятия и определить финансовую обеспеченность хозяйствующих субъектов для реализации перспективных программ и планов-проектов. Метод позволяет ответить на вопросы о том, не приведет ли выделение средств на инвестиционное развитие к нарушению платежеспособности предприятия, насколько соответствуют имеющиеся краткосрочные ресурсы предприятия предстоящим долгосрочным затратам, сможет ли предприятие эффективно осуществлять одновременное финансирование текущей производственной и долгосрочной инвестиционной деятельности.
Таким образом, предлагаемый метод направлен на повышение эффективности отбора инвестиционных проектов с учетом требований финансового обеспечения текущей хозяйственной деятельности предприятий и позволяет прогнозировать ситуации закрытия или приостановки перспективных проектов (с замораживанием в них на неопределенный срок значительных денежных средств) ввиду необходимости обслуживания текущей производственно-хозяйственной деятельности.
151
