CC BY
105
УДК 339:330.322+332.15 Доц. В.1. Блонська, канд. екон. наук;
магктрант А.М. Найда - Львiвська КА
ефектившсть швестицшно1 д1яльност1 шдприемств торг1вл1 та шляхи ii покращення
Охарактеризовано 0CH0BHi методи оцшювання ефективностi швестищйио'1 дь яльностi, яю доцiльно застосовувати для пiдприeмств торпвл1. Дослiджено 0CH0BHi тенденцп, що склались на швестицшному ринку у Львiвськiй обл. Проведено оцiнку швестицшно'1 активносп торговельних пiдприeмств на регiональному рiвнi. Визначе-но шляхи покращення цшьово'1 структури iнвестицiй у сферi торпвл1.
Актуальнiсть теми. Виршення складних сощально-економ1чних проблем тдвищення якост торговельного обслуговування населення, форму-вання локальних споживчих ринюв, розвиток сучасноi роздрiбноi торговельно1' мереж1 можливе за умов iстотноi активiзацii iнвестицiйноi дiяльностi торговельних шдприемств на принципах поеднання ринкового та регульованого уп-равлiння, що зумовило актуальшсть дослiдження чинниюв, що впливають на iнвестицiйну дiяльнiсть торговельного тдприемства та визначення основних напрямiв пiдвищення ефективностi управлiння його швестицшною полiтикою.
Дослiдження теоретичних та практичних проблем розвитку пiдприемств торгiвлi, формування сучасно!" торговельно!" мереж та залучення iнвестицiйних процесiв у цiй галузi вiдображенi у працях таких вггчизняних та зарубiжних учених, як: I. Бланк, Ю. Богатiн, В. Геець, В. Глазунов, А. Гончаров, В. Золото-горов, Я. Мелкунов, А. Пересада, Т. Хачатуров, А. Шеремет та ш.
Дослiдження вiтчизняних та зарубiжних економiстiв показали дос-татньо глибоке вивчення питань щодо залучення швестицшних ресурсiв та оцiнки ефективност iнвестицiйноi дiяльностi пiдприемств, але актуальним залишаеться оцiнка iнвестицiйноi привабливостi та ефективност швести-цiйноi дiяльностi торговельних шдприемств, що склалась в умовах кризи з врахуванням специфжи галузi та регiональних особливостей функцiонування суб'ек^в господарювання у сферi торгiвлi.
Мета роботи. Дослщження оцiнки ефективностi швестицшно1' дiяль-ностi пiдприемств торгiвлi, а також характеристика швестицшно1' активностi торговельних шдприемств Львiвськоi обл.
Виклад основного матерiалу. Проблема фiнансового забезпечення швестицш, як основна складова, що забезпечуе розвиток шновацшного про-цесу на торговельних шдприемствах, залишаеться однiею з найактуальшших для вiтчизняноi торгiвлi. Спад швестицшно1' дiяльностi зумовлений здебшь-шого недостатньою адаптовашстю механiзму управлiння процесом розшире-ного вiдтворення торговельного потенщалу до ринкових умов та зростанням значення власних засобiв пiдприемств у фшансуванш капiтальних вкладень [5, с. 296].
Ми погоджуемось iз думкою Н.Я. Сюрки про те, що швестици - це ос-новний шструмент формування макроекономiчних пропорцiй, як визнача-ють темпи економiчного розвитку краши. В умовах командно-адмшютратив-ного типу економiчноi системи змiст термша ототожнювався iз поняттям "ка-штальш вкладення". Тобто найбiльш вагомим чинником розвитку економжи
кра!ни визначалась сфера матерiального виробництва. Щодо видшення еко-номiчних ресурЫв на сощальт об'екти, то дiяв "залишковий принцип" [6, с. 206]. Водночас, свгговий досвщ доводить, що вкладання у сощальну ш-фраструктуру е досить ефективними, оскшьки саме "людський каштал" та його кiнцевий "iнтелектуальний продукт" визначають економiчне становище кра!ни у свгговш iерархii держав.
Таким чином, можемо зробити висновок про те, що для розвитку тор-говельних шдприемств актуальним е не лише розвиток торговельних мереж шляхом збшьшення обсяпв капiтальних iнвестицiй в основш фонди, але i скерування швестицшних ресурсiв в "iнтелектуальний продукт", що сприяти-ме пiдвищенню ефективностi господарсько! дiяльностi та виходу сфери тор-гiвлi на iнновацiйний рiвень розвитку.
У зарубiжнiй та вiтчизнянiй практищ використовують методи ощню-вання економiчноl ефективностi iнвестицiй, якi об'еднуються у двi групи. До першо! зараховано методи, як базуються на використанн концепци дискон-тування: метод визначення чисто! тепершньо! вартостi, розрахунок рента-бельностi iнвестицiй, внутршньо! норми прибутку. До друго! групи зарахо-вують: метод розрахунку термiну окупностi, метод середньо! норми прибутку, визначення точки беззбитковост^ аналiз динамiчностi та ймовiрностi.
Узагальнюючи наведенi методики ощнювання iнвестицiй, якi, на наш погляд, дощльно застосовувати для оцiнювання ефективност швестицшно! дiяльностi торговельного пiдприемства, зазначимо таке:
• метод рентабельност1 1нвестицш дае змогу визначити, якою м1рою збшьшу-ються кошти швестора у розрахунку на 1 грн швестицш. За норми дисконту, яка менша за внутршню норму окупносп, рентабельтсть буде б1льша за одиницю;
• показник рентабельной! проекту мае бути бшьший за одиницю, тод1 проект е ефективним i дае додатковий дохвд, коли показник рентабельной! менший за одиницю, то проект вважаеться неефективним та до розгляду не приймаеться;
• методи ощнювання 1нвестицш за бухгалтерською звiтнiстю частково вико-ристовувались в Украiнi, але рентабельнiсть розраховувалась тiльки балансо-ва, за прибутком або приростом прибутку, що надходить як результат швестицш. Податок на швестици був ввдсуттй та не враховувався при розрахун-ках. Професори А.А. Пересада та А.Б. 1ндрюов запропонували при викорис-тант цього методу враховувати ставку оподаткування iнвестицiй.
На погляд В. С. Дзвонаревсько!, крiм розглянутих методiв оцiнювання ефективност iнвестицiйних проектiв, можуть використовуватися й iншi методи, якi пропонуються в науковш лiтературi. Проте жоден з них не е опти-мальним. На практицi для ощнювання кожного окремого проекту використовують одночасно декшька методiв, що дае змогу отримати найточнiшi ре-зультати щодо !х ефективностi [3, с. 68].
Одшею з передумов виходу провщних сфер економiки з фшансово-еко-номiчноi кризи е пiдвищення конкурентоспроможност в^чизняно! економiки, що потребуе спрямування значних обсягiв iнвестицiй на оновлення основних фондiв на основi ресурсозбереження, енергозбереження, впровадження шнова-цiй та започаткування нових екологiчно безпечних технологш виробництва.
Треба зазначити, що дефщит швестицшних ресурЫв та вщповщне скорочення iнвестування, OKpiM Украши, вiдчувають бiльшiсть краш свiту. Попршення фiнансового стану шдприемств, рiзке зменшення прибутковостi i кредитоспроможностi шдприемств, скорочення позичкових ресуршв (нащ-ональних - через кризу лжвщност та шдвищення вартостi запозичень, зов-нiшнiх - внаслщок розвитку фiнансовоï кризи), а також високий стушнь не-визначеност щодо глибини та тривалостi кризових явищ позначились не лише на здатност виконувати поточнi зобов'язання, а й стали основною причиною пролонгованого згортання iнвестицiйноï дiяльностi.
Регiональна структура капiталовкладень е одним з iндикаторiв дшово1* активностi потенцшних iнвесторiв i повинна враховуватись шляхом вирiвню-вання рiвнiв розвитку окремих регюшв, надання прiоритетностi в регюналь-ному розвитку тим пiдприемствам та галузям, якi мають бiльшу спромож-нiсть до формування iнвестицiйних ресурЫв.
Динамiку iнвестицiй в основний каттал у Львiвськiй обл. за 20052009 рр. наведено на рис. 1. З цього рисунку видно, що для 2005-2009 рр. ха-рактерний спад обсягу швестицш в основний каттал у Львiвськiй обл., що вщбулося шд впливом свiтовоï економiчноï кризи, загального економiчного спаду в област та недоступностi фшансових ресурсiв для росту швести-цшного потенцiалу областi в розрiзi окремих галузей економiки.
Рис. 1. Ывестици в основний каттал у Львiвськiй обл. за 2005-2009 рр. [4]
Каттальш швестици у Львiвськiй обл. за 2008-2010 рр. наведено у табл.1.
Таким чином, шсля тривалого спаду швестицшна активнiсть в област почала зростати. Якщо у I mврiччi швестици в основний каттал област були меншими на 6,6 % порiвняно з вщповщним перiодом 2009 р., то вже за сь чень-вересень досягнуто приросту на 19,6 %. На розвиток економжи област у сiчнi-вереснi поточного року було спрямовано 5,3 млрд грн каттальних ш-
вестицiй, з них 84,7 % становили швестици в основний каштал. На полшшен-ня об'екпв (капiтальний ремонт) витрачено 7,5 % уЫх вкладень. Прирют (скорочення) iнвестицiй в основний каштал у Львiвськiй обл. за 20092010 рр. наведено на рис. 2.
Табл. 1. Каттальт швестици у Львiвськiй обл. за 2008-2010 рр. [4]
Показники Перюд:
0 I 0 1-11 0 1-111 0 1-1У
Каттальт швестици, млн грн
2008 1 879,5 4 487,7 7 614,3 12 696,3
2009 1 440,2 3 154,6 4 655,0 8 382,2
2010 1 295,1 2 864,6 5 312,5
1нвестици в основний каттал, млн грн
2008 1 655,5 3 955,2 6 595,1 10 799,3
2009 1 194,2 2 510,2 3 739,3 6 707,6
2010 986,8 2 353,5 4 500,7
1ндекси швестицш в основний каттал, (вщпо-ввдний перюд попереднього року=100 %)
2008 126,6 121,6 110,9 101,0
2009 59,3 54,3 50,3 55,3
2010 82,9 93,4 119,6
Рис. 2. Прир^т (скорочення) швестицш в основний каттал у Львiвськiй обл. за 2009-2010рр. [4]
Частка Львiвськоl обл. у загальнодержавному обсязi швестицш в основний каштал становила 5,4 % (за 9 мюящв 2010 р.). За цим показником область серед регюшв Укра!ни посша сьоме мюце, а за темпами приросту -шосте. Цього року зросли обсяги швестицш у розвиток будiвництва, готель-ного господарства, фшансово! дiяльностi, державного управлшня. Значного збшьшення швестування досягнуто у розвитку транспортно! шфраструктури та у сферi культури та спорту, що безпосередньо пов'язано з шдготовкою об-ластi до Свро-2012.
Основним джерелом капiтальних швестицш залишаються власнi кош-ти шдприемств та органiзацiй. Значно зросли надходження з державного бюджету (!х частка становила 16,3 %), що зумовлено фiнансуванням будiвниц-тва об'екпв до Свро-2012. Скоротилась питома вага кредипв банкiв i становила 4,8 %. За рахунок кошпв шоземних iнвесторiв освоено 2,3 % кашталь-
них швестицш. Показники швестицш в основний каштал у Львiвськiй обл. у сферi торгiвлi у 2010 р. наведено у табл. 2.
З показниюв табл. 2 ми бачимо, що позитивш змiни, якi вiдбулися у 2010 р. щодо освоення каштальних iнвестицiй у Львiвськiй обл. не мало роз-повсюдження на торговельш пiдприемства. Натомiсть, для пiдприемств тор-гiвлi Львiвськоl обл. характерними е негативш реали капiталовкладень та зменшення сум капiтальних iнвестицiй у 2010 р., що е свщченням кризових явища у сферi торгiвлi та недостатньо! кiлькостi фiнансових ресурсiв для за-безпечення 1х iнвестицiйного розвитку.
Табл. 2.1нвестици в основний каштал у Львiвськiй обл. _у сферi торгiвлiу 2010 р. [4]_
Показники Роки С1чень-вере-сень 2009 р. -с1чень-вересень 2010 р. (%)
с1чень-березень 2010 р. с1чень-червень 2010 р. с1чень-вересень 2010 р.
Торпвля; ремонт автомобшв, побуто-вих вироб1в та предмет1в особистого вжитку, млн грн, зокрема: 109,35 191,58 435,14 46,2
торпвля автомобшями та мотоциклами, !х технчне обслуговування та ремонт; 42,01 67,49 151,69 44,4
оптова торпвля 1 посередництво в оп-товш торпвлц 26,02 58,01 151,33 67,6
роздр1бна торпвля; ремонт побутових вироб1в та предметов особистого вжитку. 41,31 66,08 132,12 35,1
На тлi недостатносп як внутршшх, так i зовтшшх позичкових кош-тiв торговельш шдприемства змушенi були скоротити вкладення iнвестицiй, а частину обмеженого прибутку спрямовувати на забезпечення погашення рашше накопичених боргових зобов'язань.
Сьогоднi головним чинником економiчного зростання е ефективш ш-вестици в iнновацiйний процес, як забезпечують перманентну структурну перебудову економжи на новiй технологiчнiй основь "Високий рiвень про-дуктивностi обумовлюеться не просто iнвестицiями в основний каштал, а ш-вестицiями, яю дають змогу формувати новий тип економжи - економiки, яка грунтуеться на знаннях" [5, с. 296].
Висновки. в рiзноманiтнi шляхи покращення структури iнвестицiй у сферi торпвль Серед них вирiшальне значення мають такi:
• удосконалення ввдтворювально! структури 1нвестицш (тдвищення частки каштальних вкладень у техтчне переозброення 1 реконструкцию дшчих тор-говельних потужностей за зниження частки створення нових);
• покращення технолопчно! структури створення нових торговельних потужностей (залежно ввд виду робгт 1 затрат на створення й удосконалення основ-них фонд1в);
• тдвищення рол1 штелектуального продукту у формуванш матер1ально-речо-во! структури сукупного суспшьного продукту (розширення частки науко-мштких галузей 1 сфер д1яльност1);
• покращення ефективност каштальних вкладень шляхом впровадження результатов науково-технолопчного продукту.
Таким чином, неоднозначшсть ситуаци з iнвестицiями для торговель-них шдприемств потребуе розроблення тако! концепци iнвестицiйноi шд-тримки сфери торпвл^ зокрема малого шдприемництва, за яко! розмiщення iнвестицiйних ресурЫв буде оптимально доцiльним. Для реалiзацii ^el концепци запропоновано видшити декiлька основних напрямiв: розроблення чп-ко окреслених принципiв, механiзмiв, шструменпв i схем монiторингу; пере-несення центру тяжшня процесу активiзацii ^вести^йно: дiяльностi у сферi торгiвлi на регюнальний рiвень; подальший розвиток прямих форм державного регулювання швестицшно1 дiяльностi торговельних пiдприемств; розвиток перспективних методiв економiчного, фiнансового i податкового стиму-лювання iнвестицiйноi дiяльностi у сферi малого пiдприемництва; подальший розвиток банювсько1 та фшансово1 системи у частинi полiпшення доступу торговельних шдприемств до швестицш.
Лггература
1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент : учебный курс / И. А. Бланк. - К. : Изд-во "Ника-Центр", "Эльга-Н", 2001. - 448 с.
2. Блонська В.1. Мехашзм управлшня швестицшним процесом торговельного тдпри-емства в сучасних умовах господарювання / В.1. Блонська // Вюник ЛКА : зб. наук. праць. -Сер.: Економша. - Львiв : Вид-во Львiвськоi КА. - 2009. - Вип. 29. - С. 70-81.
3. Двоезерська В.С. Удосконалення методики оцшювання ефективност швестицшно'х' дiяльностi / В.С. Двоезерська // Держава та репони. - Сер.: Наука та пщприемництво. - 2009.
- № 5. - С. 65-69.
4. Офщшний веб-сайт Головного управлшня статистики у Львiвськiй область [Елек-тронний ресурс]. - Доступний з http://www.stat.lviv.ua
5. Плугатор 1.Я. Iнвестицiйний ресурс iнновацiйного розвитку пiдприемства / 1.Я. Плу-гатор // Науковий вюник НЛТУ Украши : зб. наук.-техн. праць. - Львiв : РВВ НЛТУ Украши.
- 2008. - Вип. 18.7. - С. 295-298.
6. Ск1рка Н.Я. Стимулювання швестицшно'х' дiяльностi як чинник оптимiзацii структу-ри еконошки крайни: теоретичнi та практичнi аспекти / Н.Я. Скiра // Науковий вюник НЛТУ Украши : зб. наук.-техн. праць. - Л^в : РВВ НЛТУ Украши. - 2008. - Вип. 18.6. - С. 205-214.
7. Сокуренко П.1. 1нвестицшна пол^ика як ефективна форма управлшня ухваленням швестицшних рiшень / П.1. Сокуренко, О.Ф. Крифан // Свропейський вектор економiчного розвитку. - 2010. - № 1(8). - С. 208-214.
Блонская В.И., Найда А.М. Эффективность инвестиционной деятельности предприятий торговли и пути ее улучшения
Охарактеризованы основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности, которые целесообразно применять для предприятий торговли. Исследованы основные тенденции, которые сложились на инвестиционном рынке во Львовской области. Проведена оценка инвестиционной активности торговых предприятий на региональном уровне. Определены пути улучшения целевой структуры инвестиций в сфере торговли.
Blonska V.I., Nayda A.M. Efficiency of investment activity of trade enterprises and ways of its improvement
Basic methods are described estimations of efficiency of investment activity, which it is expedient to apply for the enterprises of trade. Investigational basic tendencies which was folded at the investment market in the Lvov area. The estimation of investment activity of point-of-sale enterprises is conducted at regional level. The ways of improvement of having a special purpose structure of investments are certain in the field of trade.
