CC BY
316
13.5. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
Кириллов Игорь Сергеевич, Академиия труда и социальных отношений, кафедра экономики и менеджмента, аспирант, 1 отдел Управления оффсета Департамента оффсета ФГУП «Рособоронэкспорт», старший эксперт
Контакты автора: i@kisss.ru, ikirillov@me.com
Аннотация. В данной статье рассматривается структура и динамика иностранных инвестиций на современном этапе, преимущества прямых иностранных инвестиций, основные источники инвестиционных потоков и определяется взаимозависимость между изменением размера прямых иностранных инвестиций и ВВП.
Ключевые слова: прямые инвестиции, корреляция, валовой внутренний продукт (ВВП), темпы роста иностранных инвестиций
FOREIGN DIRECT INVESTMENTS AND THEIR FUNCTION OF THE RUSSIAN ECONOMY AT THE CURRENT STAGE
Igor S. Kirillov, Academy of Labor and Social Relations postgraduate student of Economics and Management Department, Senior expert of the 1st section Offset Division Offset Department of the FSUE “ROSOBORONEXPORT”
Annotation: The given article overviews the structure and dynamics of foreign investments into the Russian economy at the actual stage, advantages of foreign direct investments, major sources of investment flows, and determines the interrelation between the change of foreign direct investments volumes and GDP. The given article overviews the structure and dynamics of foreign investments into the Russian economy at the actual stage, advantages of foreign direct investments, major sources of investment flows, and determines the interrelation between the change of foreign direct investments volumes and GDP.
Keywords: foreign investments, Correlation, Gross Domestic Product (GDP), foreign investments growth rate
В настоящей статье рассматривается состав иностранных инвестиций в экономику России, понятие прямых иностранных инвестиций, основные источники инвестиционных потоков, а также взаимосвязь объемов прямых иностранных инвестиций и ВВП.
Основные понятия в сфере инвестиций закреплены в законодательстве Российской Федерации, для целей настоящей статьи представляют интерес следующие:
иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации),
иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации;
В общем объеме иностранных инвестиций выделяют прямые, портфельные и прочие вложения.
прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей;
портфельные инвестиции - это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.
Они составляют менее 10% в уставном (складочном)
1
капитале организации ;
прочие инвестиции - инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных;2
Преимущества прямых иностранных инвестиций перед другими формами иностранного капитала (официальными кредитами, портфельными инвестициями, торговыми кредитами и др.) и их позитивная роль для развития национальной экономики обусловливаются следующими факторами3:
• прямые иностранные инвестиции представляют собой долгосрочные капиталовложения, которые ориентируются в первую очередь на стратегические преимущества принимающей страны и мало подвержены влиянию краткосрочных факторов, а значит, гарантируют более стабильный источник удовлетворения спроса на инвестиции (это имеет особенно важное значение для предотвращения финансовых кризисов, а также в периоды преодоления их последствий);
• в большинстве случаев прямые иностранные инвестиции сопряжены с переносом в принимающую страну новых технологий, ноу-хау и методов управления, что содействует повышению общего уровня конкурентоспособности национальной экономики;
• приток прямых иностранных инвестиций может оказывать положительное влияние на развитие хозяйственной системы в целом, связанное
- с распространением используемых иностранными инвесторами технологий, ноу-хау и т.д. на другие отрасли и производства;
- с ростом спроса на продукцию национальных предприятий со стороны компаний с иностранными инвестициями;
- с созданием новых рабочих мест;
- с ростом доходов занятых на данных компаниях резидентов принимающей страны, обеспечивающим
1 Закон РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ от 09.07.1999 (ред. от 29.04.2008).
2 Россия в цифрах. - http://www.gks.ru - Росстат, 2009.
3 Программа привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации на 2000-2003 годы. - Бюро экономического анализа, 2000.
Кириллов И.С.
ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
расширение спроса на продукцию национальной промышленности;
- с увеличением налоговых и иных поступлений в центральный и местные бюджеты, что способствует решению фискальных проблем государства и созданию предпосылок оптимизации деятельности в сфере выполнения им своих функций.
Одним из основных показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность национальной экономики для иностранных инвесторов является кредитный рейтинг. Начиная с 1999-го года и вплоть до кризиса конца 2008-го года происходило устойчивое повышение международного кредитного рейтинга России.
Таблица 1
История кредитного рейтинга Российской Федерации международного рейтингового агентства Standard & Poor's (в иностранной валюте)4
Дата В иностранной валюте
Долгосрочный Прогноз Краткосроч- ный
21-12-2009 BBB Стабильный A-3
08-12-2008 BBB Негативный A-3
04-09-2006 BBB+ Стабильный A-2
15-12-2005 BBB Стабильный A-2
19-07-2005 BBB- Стабильный A-3
31-01-2005 BBB- Стабильный A-3
12-07-2004 BB+ Стабильный B
27-01-2004 BB+ Стабильный B
03-11-2003 BB Стабильный B
05-12-2002 BB Стабильный B
26-07-2002 BB- Стабильный B
22-02-2002 B+ Позитивный B
19-12-2001 B+ Стабильный B
04-10-2001 B Позитивный B
28-06-2001 B Стабильный B
08-12-2000 B- Стабильный C
27-07-2000 SD — —
Рис.1
Иностранные инвестиции в Российскую Федерацию (1998 - 2009 г.)
Стабильный рост кредитного рейтинга Российской Федерации характеризует увеличение привлекательности российской экономики для иностранных инвесторов в период с 2000 по 2006 год, а также небольшое снижение рейтинга в 2008 ввиду международного экономического кризиса.
Общий объем иностранных инвестиций в Россию за период с 1999 -2008 гг вырос по данным Росстата в 10,85 раза и составил в 2008 году 103,77 млрд. долларов США. При этом объем прямых инвестиций вырос за аналогичный период только в 6,34 раза, что говорит о снижении доли прямых иностранных инвестиций в общем объеме. В 2008 году доля ПИИ составила 26% от всех иностранных инвестиций.
По данным за 2009 год основная часть иностранных инвестиций в Россию поступает с Кипра, из Нидерландов, Люксембурга, Великобритании и Германии5 (Рисунок 2).
Рис.2
Основные иностранные государства - инвесторы в российскую экономику (2009 г.)
Особенностью иностранных вложений в российскую экономику является то, что значительная часть иностранных финансовых ресурсов представляет собой ранее вывезенные из страны капиталы, контролируемые российским бизнесом. Риски инвестиций в Россию для них существенно снижаются за счет знания местной специфики, налаженных хозяйственных связей. К такому роду инвестиций относятся в значительной мере вложения, поступающие с Кипра, Виргинских островов, из Люксембурга, Гибралтара, а также Великобритании, США, Ирландии и др. Например, покупка в 2006г. ОАО «Газпром» нефтяной компании «Сибнефть», ранее контролировавшейся управляющей компанией Millhous Capital, зарегистрированной в Великобритании, снизила статистику иностранных инве-стиций.6
Иностранные инвестиции являются крайне важной составляющей международной экономики и имеют высокое значение для экономики государства, принимающего иностранные инвестиции. В данной связи большой интерес представляет корреляция объемов иностранных инвестиций и валового внутреннего про-
4 Материалы интернет - сайта http://www.standardandpoors.ru -Официальный сайт Standard&PoolJs.
5 Россия в цифрах 2009: Стат. сборник. Росстат-М. 2009 г.
6 А.Г.Коржубаев, И.В.Филимонова, Л.В.Эдер. «Роль иностранных инвестиций в нефтегазовом комплексе России». Журнал «Минеральные ресурсы России». Экономика и управление, 42007.
дукта, являющегося основным индикатором функционирования экономики страны. Показатели инвестиций и ВВП представлены в Таблице 2.
Таблица 2
Иностранные инвестиции в Российскую Федерацию в
Всего инвестиций, млн. долл. США прямые инвестиции, млн. долл. США Портфельные инвестиции, млн. долл. США прочие инвестиции, млн. долл. США Номинальный ВВП, млрд. руб. Реальный ВВП (в ценах 2008 г. млрд. руб)
1998 11773 3361 191 8221 2630 21502
1999 9560 4260 31 5269 4823 22878
2000 10958 4429 145 6384 7306 25166
2001 14258 3980 451 9827 8944 26449
2002 19780 4002 472 15306 10818 27692
2003 29699 6781 401 22517 13243 29714
2004 40509 9420 333 30756 17048 31853
2005 53651 13072 453 40126 21625 33892
2006 55109 13678 3182 38249 26904 36502
2007 120941 27797 4194 88950 33111 39458
2008 103769 27027 1415 75327 41668 41668
2009 81927 15906 882 65139 39016 40070
Корреляция показателей в графическом виде представлена на рисунке 3
140000
♦ Всего инвестиций, млн долл. США ■ прямые инвестиции, млн долл. США
*. портфельные инвестиции, млн долл. США X прочие инвестиции, млн долл. США Ж Номинальный ВВП, млрд. руб. • Реальный ВВП (в ценах 200В г.}
Рис.3
Корреляция иностранных инвестиций в Российскую Федерацию и ВВП (1998 - 2009 г.)
По результатам корреляционного анализа выявлены следующие коэффициенты (по Пирсону):
Таблица 3
Реальный ВВП Номинальный ВВП
общий объем иностранных инвестиций 0,933 0,936
прямые инвестиции 0,904 0,910
портфельные инвестиции 0,653 0,612
прочие инвестиции 0,937 0,941
Таким образом, корреляция всех анализируемых показателей, очевидно, имеет место, соответственно
существует статистическая взаимосвязь между объемом ВВП и объемом иностранных инвестиций. При этом в большей степени связь проявляется для общего объема иностранных инвестиций, прямых и прочих инвестиций, в то время как портфельные инвестиции связаны с ВВП в меньшей степени, ввиду их спекулятивного характера, в то время как, например, прямые инвестиции вносят свой весомый непосредственный вклад в развитие экономики принимающей страны и имеют, как правило, долговременный характер.
В заключение необходимо подчеркнуть, что помимо положительного экономического эффекта, прямые иностранные инвестиции несут с собой дополнительные положительные моменты: получение новых технологий, зарубежного опыта управления, новые рабочие места для местного населения, модернизацию инфраструктуры и прочее. Соответственно можно сделать вывод о том, что роль прямых иностранных инвестиций носит масштабный и разноплановый характер, позитивно влияя на развитие экономики принимающей страны.
Процессы глобализации делают иностранные инвестиции движущей силой экономики любого государства, что и было доказано в настоящей статье. Особенно велика роль иностранных инвестиций при реализации международных проектов.
Список литературы:
1. Закон РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ от 09.07.1999 (ред. от 29.04.2008).
2. Россия в цифрах. - http://www.gks.ru - Росстат, 2009
3. Программа привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации на 2000-2003 годы. -Бюро экономического анализа, 2000.
4. Материалы интернет - сайта http://www.standardan-dpoors.ru - Официальный сайт Standard&Poor's.
5. А.Г.Коржубаев, И.В.Филимонова, Л.В.Эдер. «Роль иностранных инвестиций в нефтегазовом комплексе России». Журнал «Минеральные ресурсы России». Экономика и управление, 4-2007.
РЕЦЕНЗИЯ
Статья посвящена актуальной теме - определению роли иностранных инвестиций на развитие экономики России. В условиях глобализации привлечение иностранных инвестиций оказывает разнообразное влияние на развитие экономики: во- первых, это привлечение в страну дополнительных финансовых источников, во-вторых, это возможность появления новых технологий в различных секторах экономики, в -третьих, эта возможность решение экологических, социальных проблем.
В своей статье автор приводит результаты своего исследования по выявлению зависимости между притоком прямых иностранных инвестиций и ростом ВВП, принятого им за критерий, характеризующий рост экономики, определяя корреляционные зависимости между различными видами инвестиций ( прямые, портфельные, прочие) и ВВП. С такой позицией автора можно согласиться, т.к. именно ВВП является интегральным показателем роста экономики.
Автор изучает динамику роста прямых, портфельных и прочих иностранных инвестиций и ВВП, базируясь на данных Росстата за период с1998 по 2008 г.г., что позволило ему доказать достаточно высокую связь между изучаемыми параметрами. Коэффициенты корреляции изменяются 0,7 до 0,945, что свидетельствует о достаточно сильном влиянии иностранных инвестиций всех видов на экономику.
В работе делается анализ стран партнеров, осуществляющих инвестиции в экономику России, и делается вывод о том, что особенно велика роль прямых иностранных инвестиций при реализации крупных инвестиционных проектов.
Статья рекомендуется к изданию в журнале « Бизнес в законе»
ОУП «Академия труда и социальных отношений», зав. кафедрой Экономики и менеджмента, профессор, д.э.н. Н.Ю. Псарева
